Распродажа облигаций обеспечила рост фондовому рынку США

Во вторник (29 марта) индекс широкого рынка S&P-500 завершил торги в зеленой зоне четвертый день подряд. В основе его роста лежали бумаги высокотехнологичных компаний, активный спрос на которые поднял индекс Nasdaq Composite на 1,84%. При этом индекс волатильности, рассчитываемый Чикагской биржей опционов, опустился ниже 19 пунктов – двухмесячный минимум.

К таким результатам привело улучшение настроений инвесторов в отношении риска. В первую очередь стоит отметить оптимистичные заявления украинской стороны по поводу скорого прекращения огня в российско-украинской войне, а также отступление кремлевских военных формирований из окрестностей Киева.

Однако, наибольшее влияние на цены акций оказало такое явление, как инверсия доходностей 2- и 10-летних казначейских облигаций Соединенных Штатов. Это означает, что в какой-то момент доходность по 2-летним облигациям оказалась выше 10-летних. Обычно такое явление возникает перед рецессией – спадом производства и замедлением темпов экономического роста.

Главный инвестиционный стратег американской независимой компании по управлению инвестициями Invesco Кристина Хупер так оценила этот феномен:

«Обычно после инвертирования кривой доходности для возникновения рецессии в среднем требуется около 18 месяцев. И это очень плохой, я бы даже сказала — ужасный сигнал к продаже. Потому что обычно у акций есть потенциал роста, и они действительно растут значительно больше после переворачивания кривой доходности.»

Таким образом, все говорит о росте инфляции в США, для борьбы с которой Федеральная резервная система готова многократно повышать процентную ставку.