Фьючерсы и Белый дом говорят о более низкой цене нефти (в будущем)

На прошлой неделе Белый дом объявил о более надежном плане использования Стратегического нефтяного резерва США (SPR) для стабилизации цен на нефть.

Что важно в этом плане, так это не просто выпуск нефти из резерва для снижения цен, но и создание явных обязательств по выкупу нефти после 2023 года по фиксированным ценам, чтобы возместить запасы.

Идея состоит в том, что, взяв на себя четкое обязательство покупать нефть в будущем, производители сегодня должны стать более уверены в увеличении своих капиталовложений, зная, что покупатель гарантированно появится, когда производство нефти увеличится.

Основной смысл этого плана можно понять по форме кривой нефтяных фьючерсов прямо сейчас (см. ниже).

В то время как текущая (спотовая) цена на нефть West Texas Intermediate (WTI) чуть ниже 100 долларов, если вы возьмёте фьючерсный контракт на пару лет вперед, то ее цена резко упадет.

Это означает, что производители нефти на самом деле не могут зафиксировать, а тем более рассчитывать, на сегодняшние очень высокие цены нефти, когда думают о рентабельности нового проекта.

Поэтому, несмотря на то, что внутреннее производство нефти в США, безусловно, сильно увеличилось за последний год, оно выросло не так сильно, как можно было бы ожидать (или надеяться), учитывая столь высокие цены.

Таким образом, цель плана Белого дома состоит в том, чтобы каким-то образом сгладить эту кривую: снизить краткосрочные цены, чтобы обеспечить немедленное облегчение, и поднять кривую на несколько лет вперед, чтобы стимулировать производство, предоставляя производителям более высокую гарантированную цену, когда новые скважины начнут работать.