Акций Big Tech: пик продаж уже наступил или это только начало?

Первый день недели продолжил трэнд предыдущей пятидневки на распродажу акций Big Tech.

В понедельник, 4 октября, четыре самые дорогие компаний фондового рынка США — Apple, Microsoft, Amazon и Alphabet, упали более чем на 2%.

Пятая по величине капитализации компания, Facebook, потеряла еще больше, почти на 5% на фоне вчерашних сбоев в работе ее приложений WhatsApp и Instagram.

На сегодняшний день технологический сектор S&P снизился на 6,7% по сравнению историческим максимумом американского индекса широкого рынка, достигнутого 2 сентября, в то время как индекс S&P 500 в целом опустился за тот же период на 5%. Тем временем высокотехнологичный Nasdaq Composite упал на 7,3% со своего максимума закрытия, приближаясь к 10%-ной отметке, с которой согласно метрике фондового рынка начинается зона коррекции.

Падение Big Tech вызвано опасениями, в первую очередь, по поводу более раннего, чем предвиделось, увеличения центральным банком процентных ставок. Сигналами такого поворота служит растущая доходность казначейских облигаций на фоне данных об увеличении инфляции. По последним данным, базовый индекс PCE, который ФРС преимущественно использует для оценки инфляции, движется к 30-летнему максимуму.

Поэтому участники рынка задаются вопросом: пик продаж Big Tech уже наступил или это только начало?

Многие инвесторы еще не решаются сокращать свою долю в акциях, ориентированных на технологии, поскольку они лидировали на рынках большую часть последнего десятилетия и, как ожидается, обеспечат сильный рост прибыли даже в случае ухудшения экономического климата.

В то же время большой вес технологий в индексах и завышенные оценки заставляют задуматься о возможных последствиях низкой производительность акций в ближайшее время.

Доля технологического сектора в S&P 500 составляет 27,7%, что более чем вдвое превышает вес следующего за ним сектора здравоохранения. Если же к нему добавить из других секторов Alphabet, Amazon, Facebook и Netflix, то вес увеличивается до 38,8%.

По данным Refinitiv Datastream, технологический сектор торгуется с коэффициентом 25,8 относительно 12-месячной форвардной прибыли по сравнению с 20,7 раза для всего индекса S&P 500.

С другой стороны, и прибыль технологического сектора во время ограничений коронавируса была гораздо выше, чем в среднем по рынку. Однако уже в третьем квартале этого года показатели почти сравнялись на фоне открытия бизнеса после пандемии.

Розничным инвесторам и трейдерам следует учесть, что такая трудная задача в принятии стратегических решений держателями крупных портфелей может привести к дальнейшей волатильности акций Big Tech компаний уже в краткосрочной перспективе. Будьте бдительны!