Хедж-фонды-активисты наращивают позиции, что это значит?

В понедельник стало известно, что инвестиционная компания Elliott Management приобретает долю в Salesforce (тикер: CRM), рост которой замедлился, а рыночная стоимость акций упала примерно вдвое по сравнению с пиком 2021 года.

Эта относительная слабость Salesforce привлекла внимание так называемых инвесторов-активистов — отважных финансистов, которые покупают части компаний, чтобы стряхнуть с них пыль, поправить операционную деятельность и, в конечном итоге, повысить цены на акции.

Сообщается, что Elliott Management отхватила многомиллиардный кусок пирога Salesforce, следуя по стопам своего коллеги-инвест-активиста хедж-фонда Starboard Value, который еще в октябре заявил о своей доле.

Это создает большое давление на управленцев Salesforce и было позитивно встречено инвесторами: акции компании подскочили, как только появились новости.

Почему это интересно?

Доля Elliott Management в Salesforce является частью новой волны активных инвестиций, охвативших пострадавшие в прошлом году мировые рынки.

По подсчетам Bloomberg, в прошлом квартале было объявлено о 177 долях хедж-фондов-активистов – больше всего с 2018 года – и речь идет не только о мелкой рыбе: наряду с Salesforce, в последние месяцы мишенями стали другие гиганты, такие как Disney и Bayer.

Однако для фирм, оказавшихся под прицелом, не всегда все радужно.

В конце концов, главная цель любого активиста – это повысить доходность для акционеров, т.е. для самих себя, а это не всегда означает улучшение положения компании в долгосрочной перспективе.

На самом деле, исследования показывают, что стоимость акций компаний имеет тенденцию к резкому росту через год после того, как они оказались под влиянием хедж-фондов.

Но со временем их акции дешевеют по сравнению с компаниями конкурентами из того-же сектора, и это не говоря уже о том, что активисты, как правило, сводят на нет долгосрочные инвестиции компаний ради краткосрочной прибыли.