Кто еще, кроме ФРС, не боится инфляции?

На прошлой неделе во вторник Министерство труда США сообщило, что в июне потребительские цены в стране выросли больше всего за 13 лет. Рост происходит на фоне ограниченного предложения, вызванного нарушениями в цепочках поставок, и повышенного спроса, поскольку за время карантина домохозяйства накопили не менее $2,5 трлн избыточных сбережений.

В прошлом месяце индекс потребительских цен увеличился на 0,9%, что является самым большим приростом с июня 2008 года после роста на 0,6% в мае.

По сравнению с июнем прошлого года потребительские цены выросли на 5,4%, в то время как годовой прирост в мае составлял 5,0%.

Без учета нестабильных товаров — пищевых продуктов и энергоносителей, прирост индекса составляет 0,9% в июне и 0,7% в мае. Так называемый базовый ИПЦ вырос за 12 месяцев на 4,5%, что является самым большим приростом с ноября 1991 года. Для сравнения, в мае аналогичный показатель составлял 3,8%.

Такие цифры немного взволновали общественность Соединенных Штатов, поэтому все с нетерпением ждали комментариев председателя ФРС.

Джером Пауэлл на слушаниях в Банковском комитете Сената в четверг сказал, что он по-прежнему уверен, что высокая инфляция носит временный характер и недавний рост цен замедлится сам по себе, а Центральный Банк будет продолжать оказывать «мощную поддержку» для завершения восстановления экономики.

Действительно, при более углубленном изучении структуры роста цен оказывается, что более одной трети скачка приходится на подержанные автомобили и грузовики. Цены на подержанные легковые и грузовые автомобили выросли за месяц на 10,5%. Это был самый большой скачок с января 1953 года, когда правительство начало отслеживать серию. В годовом перерасчете цены подскочили на рекордные 45,2%.

Также следует учитывать, что расчетные значения годовых темпы инфляции увеличиваются за счет слабых базовых значений в аналогичных месяцах прошлого года. Июнь, вероятно, был пиком этих так называемых «базовых» эффектов.

На временный характер нынешнего повышения цен также указывает продолжающееся падение форвардных цен на некоторые товары, в частности – на пиломатериалы. Однако потребители настроены менее оптимистично. Согласно опросов Мичиганского университета, инфляционные ожидания на следующие 12 месяцев в июле выросли до 4,8% с 4,2% в июне: