Títulos do Tesouro dos EUA Ganham Alívio Antes de Leilão de 30 Anos, Em Meio à Incerteza Sobre a Dívida de Longo Prazo

Os títulos do Tesouro dos EUA conseguiram reduzir as perdas registradas na semana passada, ganhando algum alívio antes do leilão de quinta-feira da dívida de 30 anos, que representará um teste crucial para a demanda desses títulos, que enfrentam dificuldades devido à recente volatilidade nos mercados de longo prazo.

Os rendimentos caíram entre dois e três pontos-base ao longo da curva de juros, refletindo os movimentos dos títulos europeus e revertendo parcialmente a forte liquidação de sexta-feira, quando dados de emprego nos EUA superaram as expectativas do mercado. O dia de segunda-feira foi mais calmo, sem grandes dados econômicos, o que ajudou a mudar a atenção para os eventos previstos para o final da semana, como a inflação ao consumidor na quarta-feira e o leilão de dívida na quinta-feira. Embora os leilões de títulos programados sejam normalmente eventos rotineiros, a oferta de US$ 22 bilhões do leilão de títulos do Tesouro de 30 anos será especialmente monitorada, devido à volatilidade recente dos títulos globais de longo prazo. Os rendimentos dispararam nas últimas semanas, alimentados pela crescente preocupação com a espiral de dívida e os déficits fiscais dos principais governos.

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Lauren van Biljon, gestora de portfólio da Allspring Global Investments, comentou sobre o leilão à Bloomberg TV: “Isso será fundamental e realmente dará o tom para junho como um todo. Sabemos quanta ansiedade existe em torno de financiamentos de longo prazo.”

• O rendimento do título de 30 anos dos EUA tem subido desde o início de abril, atingindo um pico de 5,15% em 22 de maio, o maior desde 2023.
• Na segunda-feira, o rendimento estava sendo negociado a 4,95%, dois pontos-base abaixo do pico. O rendimento dos títulos de 10 anos também caiu na mesma proporção, para 4,48%.

Mike Riddell, gestor de portfólio da Fidelity International, entrou em uma posição mais inclinada, apostando em títulos de longo prazo com desempenho inferior aos de curto prazo. Ele afirmou que as forças que afetam os títulos ultralongos se distanciaram da política monetária e comentou:

• “Não se trata mais de taxas de juros, mas sim da história fiscal e da dinâmica da oferta e demanda.”
• Riddell considerou “realmente preocupante” que “não pareça haver nenhuma mudança na política monetária em decorrência dessas movimentações do mercado”.
• Além do leilão de 30 anos, os EUA também realizarão leilões de notas de três e dez anos na terça e quarta-feira, respectivamente.
• Os traders de títulos também ficarão atentos ao relatório do IPC de maio, com economistas consultados pela Bloomberg prevendo que a taxa anual subirá de 2,3% para 2,5%.

A Kathleen Brooks, diretora de pesquisa da XTB, destacou que “sinais de pressão inflacionária podem abalar o sentimento de risco e até mesmo limitar a valorização do dólar, especialmente se ameaçarem o leilão de títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em 30 anos na quinta-feira”.

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