Mais de Um Terço das Empresas de Mercados Emergentes Serão “Significativamente Impactadas” Pelas Tarifas dos EUA, Aponta JPMorgan

Mais de um terço das empresas de mercados emergentes provavelmente sofrerão impactos significativos com as tarifas comerciais dos EUA, de acordo com uma estimativa de analistas do banco de investimentos JPMorgan.

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A análise, que abrange mais de 750 empresas no índice de dívida corporativa CEMBI EM, aponta que aproximadamente 36% dessas empresas seriam afetadas de forma substancial pelas tarifas, com destaque para empresas da China e do México, que representam uma parte significativa desse total. Entre as empresas afetadas, cerca de 16% enfrentariam um impacto “significativo”, enquanto mais da metade das empresas no índice pode ser impactada de forma “mínima”. As empresas chinesas e mexicanas representam 6,3% e 4,3%, respectivamente, do índice CEMBI, com setores industriais e de metais e mineração sendo os mais afetados, representando 9% e 6,5% das empresas impactadas.

O relatório do JPMorgan também observou que, atualmente, o prêmio de risco sobre a dívida corporativa dos mercados emergentes não reflete tarifas comerciais severas suficientes para causar uma recessão nos EUA.

• O spread de juros, que subiu de 190 para 226 pontos-base nas últimas semanas, ainda está abaixo da média histórica de 320 pontos-base.
• No entanto, caso as preocupações com a recessão aumentem, o spread pode se aproximar dos 300 pontos-base, como ocorreu em 2018, quando as tensões comerciais de Donald Trump causaram um aumento significativo no spread da dívida.

A análise também revelou que, na Ásia, o impacto das tarifas será relativamente menor, com 21% do peso do índice CEMBI vindo de setores mais expostos, como tecnologia e semicondutores.

• Na América Latina, as empresas mexicanas são as mais vulneráveis devido à forte dependência do mercado dos EUA, com quase 80% das exportações do México destinadas aos Estados Unidos.

O JPMorgan destacou que haverá uma diferenciação dentro dos países, com setores mais ou menos afetados, e que alguns fatores atenuantes, como as operações das empresas nos EUA, podem reduzir o impacto das tarifas.

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