Investidores Migram para Fundos de Ouro em Meio aos Temores Sobre Tarifas de Trump

Investidores buscam proteção em ativos seguros, levando o ouro a máximas históricas e impulsionando fundos de ouro ao maior nível desde a pandemia.

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Às vésperas do anúncio de novas tarifas comerciais pelos Estados Unidos, investidores globais intensificaram a migração para ativos considerados seguros, impulsionando os preços do ouro a níveis recordes e provocando reações significativas nos mercados financeiros. O ouro atingiu US$ 3.148,88 a onça troy na terça-feira, acumulando alta de 19% no ano, em meio ao crescente receio de que as medidas protecionistas do presidente Donald Trump prejudiquem o crescimento econômico global.

Segundo o banco Standard Chartered, os fundos negociados em bolsa (ETFs) lastreados em ouro receberam mais de US$ 19,2 bilhões apenas no primeiro trimestre de 2025 — a maior entrada de recursos desde o auge da pandemia de Covid-19.

• “A incerteza é um dos principais fatores que levaram a um interesse renovado no ouro”, afirmou Krishan Gopaul, analista sênior do World Gold Council.
• A movimentação nos mercados reflete o temor de uma nova guerra comercial.
• Trump apelidou a quarta-feira — data prevista para o anúncio das tarifas — de “dia da libertação”, sugerindo uma escalada protecionista significativa.
• Muitos economistas temem que as tarifas agravem a inflação e desacelerem o crescimento, levando investidores a buscar refúgio em ouro, títulos do Tesouro americano e ativos em dinheiro.

Essa aversão ao risco também se refletiu nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, que caíram para 4,16% — perto das mínimas do ano.

• Na Europa, os rendimentos dos títulos alemães recuaram abaixo de 2,7% pela primeira vez desde o início de março, após uma breve alta ligada a planos de estímulo fiscal no país.
• Embora as compras de ouro pelos bancos centrais venham sendo uma força constante nos últimos anos, analistas destacam que o fluxo recente para ETFs representa uma ampliação no perfil dos investidores. “O ressurgimento dos ETFs foi a mudança mais notável na dinâmica do ouro nas últimas semanas”, disse Suki Cooper, especialista em metais preciosos do Standard Chartered.

A forte demanda por ouro físico também levou a um aumento expressivo nas remessas para Nova York, onde os estoques na Comex atingiram níveis recordes — ainda que esse movimento esteja começando a desacelerar.

• Enquanto isso, em Wall Street, setores tradicionalmente defensivos ganharam força.
• Ações de empresas de saúde, como UnitedHealth e HCA Healthcare, subiram cerca de 10% no último mês, contrastando com a queda de 5% no índice S&P 500 no mesmo período.
• O movimento indica que investidores estão redesenhando suas carteiras à medida que aumenta a incerteza sobre o rumo da política econômica dos EUA.

Com o anúncio das tarifas previsto para as próximas horas, o clima nos mercados é de cautela máxima — e o ouro, mais uma vez, reafirma seu papel como porto seguro em tempos turbulentos.

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