Goldman Sachs Projeta Tarifa Básica de 15% nos EUA e Vê risco Para Inflação e PIB

Banco estima que tarifas elevarão preços em 1,7% em até três anos e reduzirão crescimento econômico; inflação subjacente prevista para 3,3% cento em 2025.

O Goldman Sachs projeta que a tarifa básica “recíproca” dos Estados Unidos subirá de 10% para 15% por cento, enquanto cobre e minerais essenciais enfrentarão taxa de 50%, segundo atualização do economista-chefe dos EUA, David Mericle.

O banco de investimento também prevê inflação subjacente de 3,3% em 2025, e avalia que as tarifas devem aumentar os preços básicos em 1,7% ao longo de dois a três anos.

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As novas estimativas consideram os efeitos iniciais das tarifas e indicam pressão inflacionária mais moderada do que a observada em 2019. “A principal lição sobre tarifas até agora é que o repasse para os preços ao consumidor está um pouco menor do que em 2019”, escreveu Mericle.

• “Embora ainda seja muito cedo para estimar o repasse, pesquisas que perguntam às empresas quanto elas pretendem aumentar os preços também indicam um repasse menor do que da última vez.”
• Para os próximos anos, o banco prevê que a inflação subjacente cairá para 2,7 por cento em 2026 e 2,4% em 2027, ambas acima das estimativas anteriores, que eram de 2,6% e 2,0%, respectivamente.
• O impacto das tarifas também deve pesar sobre o crescimento do PIB, com uma redução estimada de 1% em 2025, 0,4 ponto em 2026 e 0,3 ponto em 2027.
• Assim, o Goldman agora projeta crescimento de 1% do PIB em 2025.

O banco também espera tarifas setoriais sobre caminhões pesados e aeronaves em 2026, além de um aumento tarifário sobre produtos farmacêuticos após as eleições de meio de mandato em 2026.

• Em termos agregados, a taxa tarifária efetiva dos EUA deve subir em 16 pontos percentuais este ano, segundo Mericle.
• “Isso implica que os riscos tarifários para a inflação estão ligeiramente inclinados para cima e os riscos para o crescimento estão ligeiramente inclinados para baixo”, concluiu o economista na nota enviada aos clientes.

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