Focus: Projeção de Inflação Para 2025 Recua Para 5,46%; Selic Segue em 14,75%

Mercado ajusta ligeiramente expectativa para o IPCA de 2025, mas mantém perspectiva de juros elevados diante de cenário inflacionário persistente e política monetária contracionista do BC.

A projeção mediana do mercado para a inflação oficial de 2025 caiu de 5,50% para 5,46%, segundo o boletim Focus divulgado nesta segunda-feira pelo Banco Central. Apesar do recuo, a expectativa continua acima do teto da meta de 4,50% para o período. Considerando apenas as 55 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana caiu ainda mais, para 5,42%. A taxa Selic projetada para o fim de 2025 foi mantida em 14,75% pela quarta semana consecutiva, refletindo a percepção de que o BC manterá uma política monetária restritiva diante da inflação elevada. A Selic está nesse nível desde 7 de maio, quando o Comitê de Política Monetária (Copom) elevou os juros em 0,5 ponto percentual. Desde o início do ciclo de aperto, em setembro, a taxa já aumentou 4,25 pontos.

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A projeção para o IPCA de 2026 permaneceu em 4,50% pela terceira semana seguida, mesma mediana registrada entre as 54 estimativas mais recentes.

• Um mês antes, a expectativa era de 4,51%.
• Para 2027, a estimativa continua em 4,0% há 15 semanas.
• A de 2028 subiu de 3,81% para 3,85%, ante 3,80% há um mês.
• Segundo o Banco Central, o IPCA deve somar 4,8% em 2025 e 3,6% em 2026, conforme projeção do Copom divulgada em maio.
• O ano de 2025 é considerado o horizonte relevante para a política monetária.

A Selic para 2026 também permaneceu em 12,50% pela 18ª semana consecutiva, e a de 2027 em 10,50% pela 16ª semana.

• Para 2028, a expectativa ficou em 10,0% pela 23ª semana seguida.
• Na ata da última reunião, o Copom avaliou que a taxa básica está em nível “significativamente contracionista” e já contribui para moderar o crescimento.
• O comitê destacou que, devido às defasagens da política monetária, os efeitos dos ajustes deverão se aprofundar nos próximos trimestres.
• O colegiado também retirou o forward guidance e tornou seu balanço de riscos simétrico, indicando cautela e flexibilidade para a próxima decisão, marcada para os dias 17 e 18 de junho, diante de um cenário de elevada incerteza.

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