Fed Vai Acelerar Cortes nas Taxas de Juros em 2025?

Mercados aguardam sinalizações de Powell em meio a incertezas tarifárias e desaceleração econômica.

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Os investidores estão com os olhos voltados para as perspectivas do Federal Reserve sobre a economia dos EUA, enquanto o banco central encerra sua reunião de dois dias para definir as taxas de juros nesta quarta-feira. A expectativa predominante é de que os custos dos empréstimos permaneçam inalterados entre 4,25% e 4,5%, segundo os preços dos mercados futuros.

O Foco nas Perspectivas de Powell

Embora as taxas devam permanecer estáveis por ora, investidores estão ansiosos para captar pistas sobre as futuras movimentações, especialmente frente às incertezas geradas pelas políticas tarifárias intermitentes do presidente Donald Trump, de acordo com a matéria do Financial Times.

• Em fevereiro, a resiliência aparente da economia levou os mercados a prever um novo corte apenas em setembro.
• Contudo, dados recentes apontam para uma desaceleração econômica, enquanto o índice S&P 500 sofreu quedas expressivas diante das mudanças inesperadas nas tarifas comerciais.
• Agora, os mercados precificam dois cortes de um quarto de ponto percentual nas taxas ainda neste ano, iniciando entre junho e julho, com a possibilidade de um terceiro até dezembro.
• “Durante a coletiva de imprensa, Powell terá que dançar sapateado em torno da incerteza política e da volatilidade do mercado”, afirmou Gregory Daco, economista-chefe da EY.
• “[Ele] pode achar difícil reafirmar que a economia está se mantendo bem.”

Previsões Revisadas e Expectativas de Mercado

No início de março, Powell minimizou preocupações após dados fracos do mercado de trabalho, indicando que o Fed estava “bem posicionado” para aguardar maior clareza antes de agir.

• No entanto, alguns bancos de investimento já revisaram para baixo suas previsões de crescimento para 2025.
• O Goldman Sachs reduziu sua expectativa de 2,4% para 1,7%, enquanto o Barclays cortou suas previsões pela metade, para 0,7%.
• Investidores também acompanharão de perto as atualizações trimestrais das previsões econômicas do Fed, incluindo o “dot plot” que revela as expectativas individuais dos membros do comitê para as taxas de juros.
• Em dezembro, o mercado reagiu negativamente à redução das previsões de cortes para 2025, uma surpresa que sacudiu as expectativas do mercado.

O Contexto Global e as Tarifas Comerciais

A incógnita sobre as futuras tarifas dos EUA também afeta outras economias.

• O Banco da Inglaterra (BoE), por exemplo, enfrenta pressões internas e externas ao considerar cortes graduais nas taxas de juros.
• Com uma inflação persistente e um crescimento econômico frágil, o BoE deve manter sua taxa de referência em 4,5%, mas as tarifas americanas podem impactar a demanda e os mercados financeiros no Reino Unido.
• Na Europa, a Alemanha anunciou um estímulo fiscal significativo e investimentos adicionais em defesa, uma medida que poderá impulsionar as economias do continente, segundo especialistas.

Expectativas para o Banco do Japão

No Japão, o Banco Central enfrenta desafios geopolíticos e incertezas econômicas.

• Após dois aumentos nas taxas em 2024, o BoJ parece cauteloso para novas elevações, especialmente considerando o impacto potencial das tarifas dos EUA e uma possível desaceleração global.
• Investidores esperam um novo aumento apenas no segundo semestre.

Cenário de Incerteza

O futuro da política monetária global permanece nebuloso, com decisões dependentes de dados econômicos, tensões comerciais e respostas dos mercados.

• Para o Federal Reserve, o desafio será equilibrar os riscos e oferecer uma direção clara em meio à crescente volatilidade.
• Os próximos pronunciamentos de Powell serão cruciais para direcionar expectativas e investimentos nos próximos meses.

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