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Taxa de equilíbrio de 10 anos sobe a 2,46% em meio a pressões de Trump por cortes de juros.
A taxa de equilíbrio de 10 anos — diferença entre o rendimento dos Treasuries e dos títulos indexados à inflação (TIPS) — alcançou 2,46%, a máxima em seis meses, antes de recuar para 2,41% nesta sexta-feira. O movimento refletiu a queda dos rendimentos dos TIPS, que tocaram a mínima em quatro meses de 1,81%, com investidores buscando hedge contra a inflação.
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As expectativas de inflação têm subido de forma constante desde abril, aproximando-se do pico de 2,52% em fevereiro, impulsionadas pelas tarifas do presidente Donald Trump e pela alta das ações, que afrouxaram as condições financeiras.
- O aumento ganhou força após Trump intensificar ataques ao Federal Reserve (Fed), incluindo a tentativa de demitir a governadora Lisa Cook, que respondeu com ação judicial para barrar a “tentativa ilegal”.
“Há mais espaço para desempenho para a taxa de equilíbrio, já que os investidores estão se protegendo do risco de o Fed perder parte de sua independência”, disse Meghan Swiber, estrategista do Bank of America.
- “Cortar as taxas agressivamente em um ambiente onde a inflação está alta e o mercado de trabalho não se recuperou resultará em erro de política do Fed.”
- Swiber prevê que a taxa de equilíbrio suba para 2,55%.
O rendimento nominal do Treasury de 10 anos encerrou a semana em 4,22%, praticamente estável em agosto. Já a diferença entre os títulos de 30 e 5 anos ampliou-se ao maior nível desde 2001, após Jerome Powell abrir caminho para cortes de juros no simpósio de Jackson Hole.
- Segundo Gang Hu, da Winshore Capital Partners, “o mercado está sendo negociado com base em uma potencial mudança de regime, na qual o governo irá aquecer a economia”.
O avanço do indicador reforça a preocupação de investidores de que os ataques de Trump ao Fed ameacem a credibilidade da instituição no combate à inflação.
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