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Bloomberg Dollar Spot Index caiu 1,6% no mês; investidores projetam recuo de 8% em 2025.
O dólar recuou em agosto após registrar seu melhor mês do ano em julho, com o Bloomberg Dollar Spot Index caindo 1,6%, após avanço de 2,7% no mês anterior. Wall Street projeta que a moeda americana estenda a queda de 8% em 2025, em meio a sinais de desaceleração econômica e expectativa de cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed).
As tensões políticas também pesam. O presidente Donald Trump questiona a credibilidade do Fed e dos dados econômicos, e a destituição da governadora Lisa Cook, que prometeu resistir na Justiça, gerou incertezas sobre a independência da instituição.
- “Há implicações de longo prazo decorrentes das ações recentes do governo americano”, afirmou Jayati Bharadwaj, do TD Securities.
- “Isso enfraquece o status de porto seguro do dólar americano e os prêmios de risco devem começar a pressioná-lo.”
- Analistas destacam ainda risco de remoção de dirigentes regionais do Fed em 2026.
- “Se Trump redefinir as relações com o Fed, isso se assemelhará à dinâmica dos mercados emergentes”, disse Sahil Mahtani, da Ninety One Asset Management.
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O presidente do Fed, Jerome Powell, sinalizou em Jackson Hole estar pronto para iniciar cortes já em 17 de setembro. Os swaps de juros apontam 86,9% de chance de redução em setembro e precificam duas baixas de 0,25 ponto até o fim de 2025, totalizando 125 pontos-base até setembro de 2026.
- Segundo Serena Tang, do Morgan Stanley, “os mercados financeiros americanos ainda são incomparáveis em tamanho e liquidez. Dito isso, a crescente incerteza política provavelmente levará os investidores estrangeiros a aumentar seus índices de hedge cambial, pressionando o dólar.”
Investidores estrangeiros detêm US$ 32 trilhões em ativos em dólares, e cerca de US$ 1 trilhão pode ser vendido caso os níveis de hedge se normalizem, estima Mahtani. “Minha sensação é que a maior parte do ajuste de hedge ainda está por vir”, acrescentou.
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