Copom Reforça Necessidade de Cautela e Manutenção de Juros Altos por Tempo Prolongado

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central reiterou na ata “cautela adicional”, permanência “significativamente contracionista por período prolongado” e “flexibilidade” na condução da política monetária.

O Copom reiterou, na ata de sua última reunião divulgada nesta terça-feira, que o cenário atual de elevada incerteza exige “cautela adicional”, permanência “significativamente contracionista por período prolongado” e “flexibilidade” na condução da política monetária, especialmente para a próxima decisão sobre a taxa Selic, marcada para os dias 17 e 18 de junho. Após elevar a Selic de 14,25% para 14,75% ao ano — o maior nível desde 2006 — o BC indicou que manterá a taxa em patamar “significativamente contracionista por período prolongado”, para assegurar a convergência da inflação à meta. O comitê destacou que a calibragem da política monetária seguirá guiada pela evolução da inflação, projeções, expectativas, o hiato do produto e seu balanço de riscos.

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A ata também mostrou que o Copom debateu se o balanço de riscos ainda permanece levemente assimétrico ou já pode ser considerado neutro.

• O texto cita como vetores adversos as expectativas de inflação desancoradas, a resiliência da atividade econômica e pressões persistentes no mercado de trabalho.
• O BC manteve as projeções para a inflação em 4,8% em 2025 e 3,6% em 2026, este último sendo o horizonte relevante para a política monetária.
• As estimativas consideram juros futuros, câmbio partindo de R$ 5,70 e a trajetória esperada para os preços do petróleo e da energia elétrica.

A mudança de postura com o fim do forward guidance na última reunião marca uma nova fase, em que o BC passa a depender mais fortemente de dados futuros para tomar decisões.

• O comitê reforçou que continuará vigilante e que os impactos acumulados do atual ciclo de aperto monetário ainda precisam ser observados na economia.

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