‘Car Wars’: Cinco Insights do Principal Analista do BofA Sobre a Indústria Automobilística

A indústria automotiva está passando por interrupções e incertezas sem precedentes, enfrentando questões como regulamentações, adoção de veículos elétricos, inovações de software e crescente concorrência da China.

De acordo com o Bank of America (BofA), muitos desses problemas estão chegando ao auge mais cedo do que o esperado, causando caos para as montadoras e seus planos para novos veículos. O principal analista automotivo do banco, John Murphy, prevê que os investidores verão bilhões de dólares em baixas contábeis para veículos elétricos, uma redução nos negócios “principais” e uma possível consolidação da indústria automotiva na China. Murphy explicou que as montadoras estão enfrentando uma situação onde as interrupções que vinham sendo geradas ao longo dos anos estão agora impactando profundamente o mercado. “A falsificação sem precedentes de um carro elétrico causou estragos nos planos de produtos”, afirmou Murphy no relatório anual “Car Wars”. “Os próximos quatro anos serão o período mais incerto e volátil em termos de estratégia de produtos de todos os tempos”, acrescentou.

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O relatório destaca que a taxa de substituição de veículos, que indica a porcentagem de carros que precisam ser substituídos por modelos mais novos, tem impacto direto na participação de mercado, o que, por sua vez, afeta os lucros e os preços das ações. As montadoras acima da média de substituição do setor, de 16%, incluem Tesla (22,4%), Honda Motor (16,9%), Hyundai/Kia (16,5%) e Ford Motor (16,1%). No entanto, algumas montadoras, como Nissan (12,3%) e Toyota (13,7%), estão abaixo da média.

Murphy também fez várias previsões sobre a indústria, destacando cinco pontos cruciais para os investidores:

1. Reduções de valor de veículos elétricos
   Murphy espera que as despesas e baixas contábeis anunciadas pela Ford no ano passado, no valor de US$ 1,9 bilhão, devido ao encerramento de um SUV totalmente elétrico de três fileiras, sejam as primeiras de muitas perdas para as montadoras no setor de veículos elétricos.

“Há muitas decisões difíceis que precisam ser tomadas”, disse ele durante um evento em Detroit. “Acredito que veremos baixas contábeis multibilionárias que inundarão as manchetes nos próximos anos”, acrescentou.

2. Retorno ao núcleo
   Em meio à incerteza sobre os veículos elétricos, muitas montadoras estão investindo em outras tecnologias, como híbridos e veículos híbridos plug-in, bem como em carros tradicionais com motores de combustão interna (ICE).

“Todo mundo está se concentrando em seus objetivos nos próximos quatro anos em tempos muito incertos”, afirmou Murphy. Ele destacou que “o dinheiro será extremamente importante” para as montadoras nesse período.

3. Colapso da indústria chinesa
   A indústria automobilística chinesa, o maior mercado de carros do mundo, está enfrentando uma guerra de preços e vendas estagnadas. Murphy alertou que o mercado chinês está começando a implodir devido a essas condições, o que pode resultar na consolidação em massa de marcas automotivas chinesas.

A queda de preços foi acentuada, com o preço médio de um carro na China caindo 19% nos últimos dois anos, afetando principalmente os veículos híbridos e os veículos movidos apenas a bateria.

“Acredito que a China está começando a implodir sobre si mesma, e o mercado vai passar por uma consolidação em massa”, disse Murphy.

4. Mudanças de produto
   Murphy prevê uma mudança nos lançamentos de novos veículos na segunda metade desta década, com crossovers (veículos que combinam características de SUV e carro) tendo um crescimento mais lento. Ele destacou que “o aumento dos crossovers acabou”, com a indústria automobilística se concentrando mais em picapes grandes e altamente lucrativas.

“Nunca vimos esse tipo de mudança antes”, disse Murphy, observando que o número de lançamentos de crossovers foi sub-representado em comparação com os últimos 20 anos.

5. Área de crescimento automático
   Apesar do ceticismo dos investidores sobre o setor, Murphy acredita que ainda há um potencial notável para montadoras e seus varejistas no mercado de software. Ele destacou que, embora o mercado de conectividade veicular não tenha crescido como esperado, ele representa uma oportunidade significativa para as montadoras.

“Estamos alavancando a conectividade, buscando o que sabemos ser uma parte muito lucrativa da cadeia de valor”, afirmou Murphy, destacando que a concessionária de veículos tem um grande potencial inexplorado.

O relatório “Car Wars” do BofA oferece um panorama abrangente sobre as transformações que estão moldando a indústria automotiva, enquanto as montadoras tentam se adaptar a uma série de novos desafios e oportunidades.

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