Sucessor de Powell Pode Enfrentar Resistência no Fed Para Cortar Juros, Apesar da Pressão de Trump

Investidores apostam em cortes rápidos após 2026, mas especialistas alertam para limites do poder presidencial sobre o banco central.

A expectativa de que o sucessor de Jerome Powell no comando do Federal Reserve atenda ao desejo do presidente Donald Trump por cortes rápidos nos juros enfrenta um obstáculo considerável: a necessidade de apoio majoritário no comitê de política monetária.

Embora investidores estejam se posicionando nos mercados futuros — vendendo contratos antes de maio de 2026 e comprando após a provável nomeação de um novo presidente —, especialistas alertam que o processo decisório do Fed é coletivo e resistente a pressões políticas diretas.

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“Um presidente não pode agir como um ditador”, afirmou Mark Gertler, economista da Universidade de Nova York. “Ele não pode convocar os fuzileiros navais nem nada do tipo.” O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) conta com 19 integrantes, dos quais 12 têm direito a voto, e decisões sobre juros precisam ser justificadas com base em argumentos técnicos.

Atualmente, os juros estão mantidos entre 4,25% e 4,5%. As projeções internas revelam divisão entre os membros quanto a eventuais cortes ainda este ano. Dez formuladores projetam dois ou três cortes, dois esperam apenas um, e sete defendem estabilidade.

• Para 2026, as estimativas variam entre 2,75% e 4,25%, sem consenso claro.
• “É obviamente uma preocupação que o Fed se torne menos independente, certamente”, disse Michael Feroli, do JPMorgan Chase & Co.
• “Se uma pessoa, mesmo que seja o presidente, conseguir imediatamente que o comitê concorde com uma grande mudança na política, acho que pode ser mais difícil.”

A possibilidade de Trump moldar o comitê com aliados é real, mas limitada. A governadora Michelle Bowman, nomeada por Trump e recentemente promovida, afirmou que talvez seja apropriado um corte em breve.

• Outro aliado, Christopher Waller, também sinalizou essa possibilidade.
• Trump poderá preencher a vaga deixada por Adriana Kugler em janeiro de 2026 e, caso Powell renuncie ao cargo de governador após deixar a presidência, outra cadeira poderá ser ocupada.
• No entanto, mesmo com essas mudanças, os cortes não serão automáticos.
• “No final das contas, é uma decisão do comitê, e quem quer que seja o próximo presidente terá que chegar a um consenso”, afirmou Brett Ryan, do Deutsche Bank Securities.

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