Folha de Pagamento dos EUA Supera Expectativas em Junho e Reduz Chances de Corte de Juros em Julho

Criação de 147 mil vagas e queda na taxa de desemprego enfraquecem apostas de afrouxamento monetário imediato pelo Fed.

A folha de pagamento não agrícola dos EUA cresceu 147.000 vagas em junho, superando a previsão de 110.000 e o dado revisado de 144.000 de maio, informou o Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS) nesta quinta-feira. O relatório mostrou resiliência do mercado de trabalho, reduzindo fortemente as apostas de um corte de juros em julho pelo Federal Reserve.

A taxa de desemprego caiu para 4,1%, contrariando estimativas de alta, enquanto a participação na força de trabalho recuou para 62,3%, o menor nível desde o fim de 2022, com 329 mil pessoas a mais fora da força de trabalho.

O setor governamental liderou os ganhos, com 73 mil novas vagas, puxadas por contratações estaduais e locais, sobretudo na área de educação. Já o governo federal perdeu 7 mil postos, ainda sob efeitos de cortes vinculados ao Departamento de Eficiência Governamental criado por Elon Musk. Assistência médica adicionou 39 mil empregos, e assistência social, 19 mil.

“O sólido relatório de empregos de junho confirma que o mercado de trabalho permanece firme e fecha a porta para um corte de juros em julho”, disse Jeff Schulze, da ClearBridge Investments. “As boas notícias de hoje devem ser tratadas como tal pelos mercados, com as ações subindo apesar da consequente aceleração das taxas de juros.”

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Os rendimentos médios por hora subiram 0,2% no mês e 3,7% no ano, sem indicar forte pressão inflacionária. A semana média de trabalho caiu levemente para 34,2 horas. A pesquisa domiciliar mostrou crescimento modesto de 93 mil ocupados, enquanto 1,8 milhão de pessoas não procuraram emprego nas últimas quatro semanas.

• Após a divulgação, os juros dos Treasuries subiram e os futuros de ações permaneceram positivos, com o mercado descartando quase totalmente um corte da taxa básica em julho: as chances caíram para 4,7%, ante 23,8% na véspera, segundo o FedWatch do CME Group.
• O cenário atual sugere que o próximo movimento só deverá ocorrer em setembro, com projeções reduzidas de três para dois cortes em 2025.

O relatório surpreendeu após o dado fraco da ADP, que indicou uma perda de 33.000 empregos no setor privado. No entanto, o BLS mostrou ganho de 74.000 vagas nessa categoria. Os empregos em tempo integral aumentaram em 437.000, enquanto os de meio período caíram 367.000.

A pressão política também aumentou. O presidente Donald Trump voltou a criticar o Fed e exigiu a saída de Jerome Powell, dizendo em publicação na Truth Social: “Powell deveria renunciar imediatamente.” O próprio Powell, por sua vez, manteve tom cauteloso sobre cortes, afirmando na terça-feira que há tempo para avaliar os dados recebidos antes de decidir.

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