Bank of America Espera que Juros do Canadá Caiam Nesta Semana

O Bank of America espera que o Banco do Canadá (BoC) corte a taxa de juros em 25bps para 3,00% na reunião desta quarta-feira *(29/01), embora o risco da reunião seja a manutenção das taxas inalteradas.

“Com a inflação majoritariamente sob controle, acreditamos que o BoC optará por cortar a taxa para estimular a economia e usar o CAD como amortecedor caso as tarifas sejam impostas.”

“Esperamos que a orientação futura sinalize uma pausa, enquanto o BoC aguarda para ver como a atividade doméstica e a política comercial dos EUA se desenvolvem.”

“Com a inflação sob controle e considerando nossa expectativa de que a atividade continuará melhorando, vemos 3,00% como a taxa terminal. Além disso, nossos economistas nos EUA preveem que o Fed manterá as taxas inalteradas durante todo o ano.”

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“O cenário base do nosso economista não prevê tarifas contra o Canadá. No entanto, se tarifas fossem impostas, o BoC provavelmente cortaria as taxas em resposta, aumentando o diferencial da taxa terminal entre os EUA e o Canadá.”

Especificamente, “o BoC pode responder cortando abaixo do nível neutro para usar o CAD como um amortecedor.”

Taxas

“Revisamos nossa previsão para as taxas no Canadá devido à nossa expectativa revisada de mais um corte em 2025. Agora, projetamos uma taxa de 10 anos em 3,4%, aproximadamente em linha com os contratos futuros. […] A política de aperto quantitativo do BoC (QT) agora deve terminar em agosto de 2025, com saldos de liquidação entre CAD$50-70 bilhões.”

Câmbio (FX)

“Vemos 1,42 como o primeiro nível-alvo para o USDCAD. No entanto, se tarifas forem confirmadas, o USDCAD romperia a resistência de 1,45, podendo atingir 1,50-1,55 se o BoC adotar um tom mais dovish.”

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Mediana dos Analistas Aponta para Taxa Terminal de 2,5% para o Banco Central do Canadá

A tabela abaixo resume a visão dos analistas analisados antes da decisão do BoC na quarta-feira, todos esperando unanimemente um corte de 25bp, levando a taxa-alvo overnight para 3,00%.

As taxas futuras do BoC caíram recentemente, mas ainda são mais hawkish que a mediana dos analistas, precificando uma taxa terminal entre 2,6% e 2,7%.

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