La petrolera brasileña Petrobras tuvo el mayor recorte en el pago de dividendos del mundo por segundo trimestre consecutivo en 2023, revela Índice Global de Dividendos de Janus Henderson.

Al tercer trimestre de 2023, “los dividendos brasileños sufrieron un desplome del 67.1 por ciento en tasa subyacente por el ingente recorte efectuado por la petrolera Petrobras”, asegura la gestora de activos que cotiza en el NYSE y ASX.

La compañía brasileña redujo su desembolso en 9 mil 600 millones de libras esterlinas, respecto al mismo periodo del año anterior: “Todo ello supone el mayor recorte de dividendos a escala mundial por segundo trimestre consecutivo”.

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“El recorte en el pago de dividendo de Petrobras bastó para restar más de 2.5 puntos porcentuales a la tasa de crecimiento mundial del tercer trimestre en el pago de dividendos”, precisa.

Los dividendos mundiales cayeron ligeramente en el tercer trimestre, un 0.9% en términos generales, hasta 421 mil 900 millones de dólares, según el último Índice Global de Dividendos de Janus Henderson.

El crecimiento subyacente, que tiene en cuenta los dividendos extraordinarios, los tipos de cambio y otros factores técnicos, fue del 0.3 por ciento. Sin embargo, dos grandes recortes influyeron en las cifras; excluyendo estos recortes, el crecimiento subyacente fue mucho más alentador, del 5.3 por ciento.

Las mayores caídas de dividendos se produjeron en el sector minero, donde la mitad de las empresas redujeron los pagos, y en los productores de petróleo de Brasil y Taiwán, en contra de la tendencia general del sector petrolero.

“El hachazo de Petrobras y de los productores de petróleo de Taiwán hizo que los repartos del sector petrolero también bajaran en términos interanuales, aunque esto fue en contra de la tendencia general: casi un 90% de los 51 productores de nuestro índice registraron aumentos interanuales”.

De hecho, si se excluyen las dos mayores reducciones, la brasileña Petrobras y la minera australiana BHP, ambas conocidas por sus dividendos variables, se observa un crecimiento subyacente global del 5.3% en el tercer trimestre, en línea con la tendencia a largo plazo.

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«La aparente debilidad de los dividendos mundiales del tercer trimestre de 2023 no es motivo de preocupación, dado el gran impacto que tuvieron un puñado de empresas”, declara Ben Lofthouse, responsable de renta variable mundial de Janus Henderson.

El nivel de crecimiento y su calidad parecen mejores este año de lo que se pensaba hace unos meses, ya que los pagos se han vuelto menos dependientes de factores puntuales y de la volatilidad de los tipos de cambio, comenta el directivo de la gestora de fondos de inversión

«El crecimiento de los dividendos de las empresas sigue siendo fuerte en una amplia gama de sectores y regiones, con la excepción de los sectores relacionados con las materias primas, como la minería y los productos químicos”, señala.

“Es bastante normal y bien comprendido por los inversores que los dividendos de las materias primas suban y bajen con el ciclo, y no indica un malestar general”, dice  Ben Lofthouse.

Las cifras de Janus Henderson muestran que una cartera de rentas diversificada globalmente tiene estabilizadores naturales: los sectores en ascenso, como los bancos y el petróleo, han podido contrarrestar a aquellos con dividendos decrecientes, como la minería y los productos químicos. Y, por supuesto, los dividendos suelen ser mucho menos volátiles que los beneficios a lo largo del tiempo, lo que proporciona tranquilidad en tiempos de incertidumbre económica».

Otro recorte adicional de gran calado fue el registrado por la empresa minera Vale, quien agravó el descenso de las retribuciones brasileñas. Sin embargo, contrarrestó con creces los considerables aumentos de bancos como Banco Bradesco.

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La caída en los pagos de dividendos en el segundo trimestre se vio distorsionada por un inesperado cambio en el calendario de pagos de Ecopetrol, la única empresa colombiana de nuestro índice.

“Esto provocó que el segundo trimestre ofrezca una impresión engañosa sobre el probable panorama en el conjunto del año”, expresa  Janus Henderson.

El grupo petrolero distribuyó un generoso dividendo de mil 900 millones de dólares en el tercer trimestre y ha declarado más dividendos para el cuarto trimestre. De cara al conjunto del año, Ecopetrol ha anunciado que, de hecho, efectuará más repartos expresados en dólares que en 2022.

En México, las dos empresas incluidas en el Índice Global de Dividendos de Janus Henderson: Grupo México  y América Móvil redujeron los dividendos un 6.8 por ciento  sobre una base subyacente.

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