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GameStop es una empresa de videojuegos con sede en Estados Unidos. Esta empresa vende videojuegos de manera física en casetes y DVD. Con la llegada de la digitalización de los juegos, esta empresa bajó sus ventas y en 2016 decayó. Sobrevive con un par de tiendas a las que acuden los coleccionistas de juegos físicos.
Durante el 2020, las acciones de esta empresa habían oscilado entre 5 y 20 dólares. No obstante, en enero de este año, las acciones de GameStop empezaron a subir ligeramente hasta llegar a 40 dólares, pero ¿qué beneficio habría al comprar acciones de una empresa en decadencia?
Esto fue atribuido a las Posiciones en Corto (Short Selling en inglés), es decir, cuando una empresa toma prestados los valores de las acciones (en este caso, valores de GameStop) por un plazo determinado con el fin de venderlas y comprarlas nuevamente, a un precio más bajo, para reponerlas. Esto se puede entender mejor a través de un ejemplo.
Ejemplo de Short Selling
Tomemos de ejemplo los valores de GameStop. El 14 de enero los valores de GameStop (NYSE: GME) cotizaban a 40 dólares. Calculamos que las acciones GME bajarán otra vez a 20 dólares dentro de dos semanas, ya que no tiene otros compradores en el mercado. Tomamos prestados los valores de 1000 acciones de GameStop cuando están cotizadas en 40 dólares y lo vendemos todo, esto nos daría $40.000. Dentro de dos semanas baja a 20 dólares y compramos 100 acciones por $20.000 y reponemos el préstamo de los valores de GameStop. Con esta técnica habríamos ganado $20.000.
Si el valor de las acciones sube, perderíamos dinero con esta técnica. Supongamos que hemos vendido los valores y tenemos $40.000, no obstante, dentro de dos semanas sube a 350 dólares. Tendríamos que comprarlas puesto que hemos vendido las que habíamos tomado prestadas, de manera que nos costaría $350.000. Habríamos perdido un total de $290.000.
La rebelión de Reddit
La estrategia de Short Selling es una operación compleja y riesgosa que usan los expertos en trading. Un foro de la red social Reddit acusó a ciertas empresas de estar abusando de estas estrategias para beneficiarse, ocasionando pérdidas a empresas menores. Este foro de Reddit, conocido como r/WallStreetBets, señaló que estas empresas, a las que calificaron de abusivas, compraban a propósito los valores de estas empresas menores para especular el precio en la bolsa y vender los valores especulados, además, mientras duraba la especulación realizaban también el short selling para sacar el máximo beneficio a la especulación que habían provocado.
Este foro de Reddit, que contaba con 2 millones de usuarios (ahora tiene 5 millones de usuarios), se puso de acuerdo para sabotear el Short Selling que empresas como Melvin Capital estaban haciendo con las acciones de GameStop.
Estas empresas esperaban que el valor de las acciones GME baje, para poder comprarlas a un menor precio y reponerlas, sin embargo, las acciones de GameStop no bajaron. La cotización de GME fue aumentando hasta llegar a estar cotizada en 145 dólares en el 26 de enero. Al día siguiente, miércoles 27 de enero, subió de golpe a 351 dólares por acción. El jueves 28 de enero llegó al pico de 469 dólares por acción. Todo esto gestado por los jóvenes de Reddit, sumándoseles Point72 y Citadel, quienes se pusieron de acuerdo para comprar los valores de esta empresa para especular aún más las acciones GME y ocasionar pérdidas a las empresas que estaban haciendo Short Selling con las acciones de GameStop.
Esta “guerra” con los valores de GameStop ha ocasionado una pérdida de $1.600 millones de dólares para las posiciones bajistas, una cifra alarmante. La disputa entre Reddit y los “buitres de Wall Street” (denominados así por la comunidad de Reddit) no solo se ha dado en GameStop, sino también en los valores de BlackBerry y AMC a menor escala. Los valores de BlackBerry, durante todo el año 2020, oscilaban entre 3 y 8 dólares por acción; ahora subieron repentinamente, teniendo su pico el 27 de enero con 25 dólares por acción. Asimismo, los valores de AMC se habían mantenido entre 2 y 8 dólares durante todo el 2020, pero tuvieron un pico repentino el 27 de enero, subiendo hasta 20 dólares por acción.
Además de ello, la empresa en quiebra BlockBuster también fue blanco de Reddit. Los valores de quiebra de BlockBuster (BB liquidating Inc) que estaban valorizados en un centavo (0.01 dólares) pasaron a estar en 11 centavos (0.11 dólares) trayendo momentáneamente de vuelta a la vida a una empresa en liquidación.
Reacción del Mercado de Valores
Algunos personajes han apoyado la “rebelión” de Reddit. Uno de ellos fue Elon Musk, quien fue de los primeros en criticar, a través de Twitter, a los mercados de valores.
Pese al apoyo que pueda tener esta “rebelión”, existe un peligro real para la economía mundial y los accionistas si sucediese un ataque masivo a los mercados de valores. Este ataque focalizado a las posiciones bajistas de GME en Wall Street nos demuestran que ataques masivos son posibles.
Ante este peligro, los mercados de valores no tardaron en pedir regulaciones al gobierno de los Estados Unidos para evitar estas situaciones, por ahora, la Casa Blanca y el Departamento de Tesoro están supervisando la situación. En ese sentido, la Comisión del Mercado de Valores (SEC – Securities and Exchange Comission) indicó lo siguiente: «Somos conscientes y monitoreamos activamente la volatilidad actual del mercado en los mercados y, de acuerdo con nuestra misión de proteger a los inversores y mantener mercados justos, ordenados y eficientes, estamos trabajando con nuestros colegas reguladores para evaluar la situación y revisar las actividades de entidades reguladas, intermediarios financieros y otros participantes del mercado”.
A su vez, los intermediarios financieros empezaron a tomar medidas para impedir que continúe la comprar de los valores de GameStop. Una de las primeras compañías financieras en tomar acción fue RobinHood, quien restringió a sus usuarios negociar con las acciones de GameStop, AMC, BlackBerry y otras compañías que están en la “guerra” entre Reddit y los grandes accionistas. Esta medida habría sido tomada para alejarse de los riesgos que tienen los valores involucrados en esa “guerra”.
No obstante, muchos usuarios de RobinHood señalaron que esa acción habría sido para “ayudar a las grandes compañías inversoras”. Tal fue el descontento de los usuarios que uno de ellos presentó una denuncia contra RobinHood. «RobinHood esencialmente abandonó a sus clientes por completo al retirar GME, un estándar de atención tan por debajo de lo que se requiere para una empresa que se dedica a servicios comerciales sensibles al tiempo que equivale a un abandono total de sus funciones«, afirma la denuncia.
Un hecho que será precedente para el futuro
Este suceso nos lleva a preguntarnos qué tan eficiente es la libertad económica que gozan los mercados de valores y cuál es el mejor camino para conservar esta libertad.
Por su parte, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España recordó que situar el valor de una acción en niveles artificiales, como ha ocurrido con el caso GameStop, en España constituiría una «manipulación del mercado» y podría acarrear consecuencias penales, de hasta cinco años de prisión. Así lo declaró, ante Europa Press, un portavoz de la CNMV: «Si en España alguien quisiera hacer algo similar a lo ocurrido en Estados Unidos, solo el intento de situar el valor de una acción en valores artificiales, al alza o a la baja, sería constitutivo de manipulación de mercado».
Si bien los valores inflados volverán a un precio justo a medida que se calme la situación, el caso GameStop será un precedente para el futuro de los mercados de valores al definir si debe haber más regulaciones o seguir con una libertad que conlleva muchos riesgos.
