É fato que o setor de varejo ao longo de 2020, ainda mais voltado para preços populares, como Hering, Renner, Magazine Luiza etc, poderá sofrer bastante nos balanços dos próximos trimestres devido a quarentena do Coronavírus.
Mas, pode ser também um prato cheio para o Investidor de Valor, que busca comprar boas empresas a preços mais baratos.
Nesta Análise gostaria de chamar a sua atenção para as Ações da Hering. Primeiro, vamos dar uma olhada no Gráfico Semanal (Análise Técnica).
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Pelos princípios do Price Action, notamos como os preços formaram um importante gatilho de compra nas mínimas históricas, na região de suporte entre R$ 16,95 até R$ 10,50. Dois martelos, sendo que o segundo fechou acima da máxima do primeiro.
O movimento também ocorreu após a enxurrada dos pacotes de estímulos proporcionado pelos bancos centrais em todo o mundo no final da semana passada, incluindo o banco central do Brasil e o FED, com um incentivo de mais de 2 trilhões de dólares. Praticamente o dobro do pacote injetado na Crise do Subprime em 2008.
Este dinheiro posto no sistema econômico pode ter sido o fôlego que as empresas precisavam para atravessar a quarentena, já que os créditos para financiamento tornaram-se mais acessíveis.
Outro ponto interessante. Este último movimento de queda (Crash) da máxima em R$ 36,10 trouxe uma desvalorização de -70%. Se você visse uma promoção com desconto de -70% em algum produto do seu interesse como se comportaria para comprá-lo? Aposto que sairia correndo para aproveitar. Essas desvalorizações agudas despertam o interesse dos Grandes Investidores.
Seguindo…
Analisando os fundamentos da Hering, temos como Valor Patrimonial por Ação em R$ 8,78. Relativamente próximo a cotação de R$ 15,25 no momento da escrita.
O Valor Patrimonial da Ação é o indicador que aponta o preço justo que a Ação deveria ser negociada, pois divide o Patrimônio Líquido da companhia pelo seu número de Ações no Mercado.
Para este setor de varejo, você pagar o dobro do que Papel vale não é um mau negócio, já que as médias de VPAs das concorrentes são bem maiores.
Outro ponto que me chama a atenção é o Yield em 5,31% ao ano rentabilizando bem mais do que o CDI, já que a nossa Selic neste momento está em 3,75% ao ano.
O Investidor que souber analisar o Yield poderá tê-lo como uma proteção do seu capital investido na operação, já que rentabilizará mais do que a renda fixa, independente se o preço da Ação oscilar no ano.
Temos também um histórico equilibrado de Lucro Por Ação desde 2014, o que pode apontar que a companhia foi bem gerida, podendo trazer uma segurança a mais para o investidor. Dê só uma olhada:
2014 – 1,91
2015 – 1,70
2016 – 1,22
2017 – 1,62
2018 – 1,46
2019 – 1,48
2020 – 1,32
Por fim, os balanços são excelentes. Note nos gráficos abaixo como a Hering desde 2008 apresenta bons lucros e com a receita líquida acima dos custos, mostrando que a cia investe de maneira planejada e formando caixa ao longo do tempo.
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Este caixa pode ser fundamental para ajudar a superar essa Crise de momento do Coronavírus, já que a empresa pode ter como se bancar, mesmo com a queda nas vendas prevista para os próximos meses.
O Balanço Patrimonial também está incrível! Desde 2008 o patrimônio da Hering vem subindo e temos uma boa relação de Ativos X Passivos, sendo que os Ativos são bem superiores aos Passivos ao longo dos últimos anos.
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Projetando-se uma recuperação da Hering nos próximos meses até a região de interesse em aproximadamente R$ 26,75, o Investidor teria um retorno de +76%.
Para quem for ganancioso e esperar o papel testar o topo de novo em R$ 36,10, os retornos seriam na casa de +140%.
Em quanto tempo isso pode acontecer? Não sei! Mas imaginando um horizonte de 5 anos até o topo de novo, você teria um retorno anual de +33%, sendo +28% de valorização do papel + 5,31% de Yield.
Um lucro de +33% ao ano é interessante pra você? Consegue isso em outro lugar?
Pra mim é interessante a ponto de alocar 4% da minha Carteira e esperar, sem pressa de ganhar dinheiro, mas fazendo bons investimentos.
Se a Hering subir antes desses 5 anos do estudo, os ganhos serão ainda mais relevantes.
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Abraços!
Rodrigo Rebecchi
*Ativos negociados em conta margem possuem grau de risco para o seu capital. Quaisquer previsões não são um indicador fiável de performance futura e a decisão de atuar com base nas ideias e sugestões apresentadas são da responsabilidade do leitor. *Imagem ilustrativa: istockphoto.