L’or rebondit après 8 mois de baisse. Pourrait-il atteindre à nouveau les 2 000 $ en 2022 ?

Après avoir perdu du terrain depuis 8 mois, les choses pourraient être sur le point de changer pour l’or qui s’est extrait d’un canal baissier dans lequel il évoluait depuis mars 2022. En novembre, l’or gagne presque 5 % jusqu’à présent et pourrait continuer sa course haussière. Dans quelle direction se dirige le métal précieux pour le reste de l’année ? Que nous apprend l’histoire sur la façon dont les prix de l’or réagissent aux incertitudes économiques ou aux périodes de forte inflation ? Découvrons si l’or pourrait atteindre de nouveau le niveau clé des 2 000 $ en 2022.

Graphique journalier de l’or – Source : ActivTrades

L’or est-il toujours une couverture contre l’inflation ?

Quand on pense à l’or, on pense à une valeur tangible. Son offre est limitée et on pense souvent qu’il s’agit à la fois d’une matière première et d’une monnaie de réserve. De plus, il ne se détériore pas avec le temps, il est liquide et ses utilisations en bijouterie et en électronique sont de plus en plus nombreuses. L’or est aussi souvent décrit comme une couverture contre l’inflation. 

Durant la période entre 1970 et 1980, l’or a bien profité de son rôle de valeur refuge contre l’inflation. Alors que la hausse des prix avait atteint environ 8,8 %, l’or a produit un rendement annualisé de 35 % en moyenne sur la période de 1973 à 1979 !

À l’inverse, à d’autres périodes où l’inflation était importante comme de 1980 à 1984 et de 1988 à 1991, où l’inflation annuelle atteignait respectivement 6,5 % et 4,6 % en moyenne, les prix de l’or ont perdu du terrain, respectivement 10 % et environ 7,6 % en moyenne. 

Aujourd’hui, on observe moins de preuves concernant la réputation de l’or en tant que couverture contre l’inflation. Mais tout dépend finalement du contexte général, de la politique monétaire appliquée, ainsi que des taux d’intérêt réels.

L’or peut-il renouer avec le niveau des 2 000 $ d’ici la fin de l’année ?

Alors que la Fed a fortement augmenté ses taux cette année, le dollar américain s’est renforcé. Cela a pour conséquence de rendre les matières premières et les métaux précieux (libellés en dollars américains) plus chers et moins demandés dans des monnaies autres que le dollar. Les investisseurs et les importateurs internationaux doivent en effet échanger leurs monnaies locales contre des dollars pour faire des affaires.

Une inflation élevée peut parfois être positive pour le prix de l’or, mais uniquement lorsque les taux d’intérêt n’augmentent pas particulièrement. Cependant, les taux d’intérêt augmentent actuellement fortement. Comme l’or n’offre pas de rendement, cela le rend moins attrayant par rapport à d’autres investissements qui en offrent et qui sont peu risqués comme les obligations. C’est pourquoi il est peu probable que l’or atteigne de nouveau le niveau clé des 2 000 $ dans un avenir très proche.

Toutefois, certains experts considèrent toujours l’or comme un bon investissement sur le long terme qui pourrait continuer à gagner en popularité au cours de l’année prochaine, au moins pour diversifier son portefeuille. Vous pourriez aussi vouloir profiter de cet actif au cas où les banques centrales choisissent de ralentir leurs hausses de taux d’intérêt et dans les situations où l’économie s’orienterait vers une croissance encore plus faible, voire une récession.