Les banques américaines publient leurs résultats – Que faut-il surveiller ?

Vendredi 14 octobre, les investisseurs analyseront en détail les résultats de plusieurs banques américaines, dont Citigroup, JPMorgan Chase, Morgan Stanley et Wells Fargo qui sont considérées comme les quatre banques américaines d’importance systémique mondiale (GSIB – Globally Systemically Important Banks). 

D’après les statistiques de la Federal Reserve, ces quatre banques représentent environ 67 % de tous les actifs des GSIB, soit environ 10 700 milliards de dollars. On comprend donc l’importance de ces publications ! Mais que faut-il surveiller exactement ? On voit ça maintenant.

Comprendre comment les banques gagnent de l’argent

L’une des premières choses à faire pour bien appréhender la publication de ces résultats (et leur importance) est de comprendre comment les établissements financiers comme les banques gagnent de l’argent.

Bien qu’il y ait des différences entre les types de banques (banque commerciale, banque d’affaire, etc.), on peut retenir 3 activités principales qui leur permettent de gagner de l’argent :

1. frais et commissions pour les services d’intermédiation et la fourniture de services divers
2. opérations de trading sur les différents marchés financiers
3. intérêts obtenus des prêts accordés

La récente hausse des taux d’intérêt pourrait augmenter les intérêts obtenus sur les prêts, mais peser sur la demande de crédits

Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les banques gagnent plus d’argent sur les différents prêts qu’elles accordent et les différents frais qui sont liés au niveau des taux directeurs. 

Cependant, la forte hausse des taux d’intérêt connue dans de nombreux pays depuis le début de l’année pour stopper l’inflation, notamment aux États-Unis, inquiète les analystes et investisseurs. Les raisons sont la détérioration des conditions économiques et des perspectives de croissance qui pèse généralement sur la demande de crédits.

De plus, les incertitudes entourant la croissance économique mondiale pèsent également sur le sentiment des marchés qui entraîne des turbulences sur les marchés boursiers de plus en plus incertains. Cette forte volatilité pourrait affecter l’argent gagné de l’activité de trading des banques.

Puisque l’inflation est l’une des raisons principales du récent mouvement de resserrement de la politique monétaire au niveau mondial, voici une vidéo qui explique tout ce que vous devez savoir sur l’inflation :

Ne pas oublier de prendre du recul et de considérer la situation globale ainsi que le cycle de marché

Les publications des banques américaines sont toujours importantes, car elles marquent souvent le début de la saison des résultats et donnent le ton. De plus, les investisseurs et les analystes les utilisent non seulement pour se faire une idée de la santé financière des banques (et la façon dont elles ont géré l’incertitude sur les marchés), mais aussi pour évaluer la santé de l’économie américaine et la façon dont elle devrait évoluer à l’avenir.

Même si le climat actuel de hausse des taux d’intérêt pourrait permettre à certaines banques d’augmenter leur marge d’intérêt nette, la morosité de l’économie dans son ensemble et l’imprévisibilité des marchés financiers pourraient avoir un impact plus important sur les résultats de ces banques. 

Il faudra donc suivre l’évolution des profits de leurs différents segments d’activité des banques et le BPA de ces dernières pour déterminer quelle institution offre les meilleures opportunités d’investissement. 

Il est aussi important de toujours prendre du recul lors de la période de la saison des résultats, car les publications peuvent entraîner des réactions extrêmes, qui ne sont pas toujours logiques : une bonne nouvelle peut faire baisser le marché et vice-versa.