La hausse du dollar américain peut-elle se poursuivre ?

Le dollar américain a perdu presque 8 % depuis son pic atteint dans la semaine du 25 septembre 2022. Il semblerait qu’il commence à perdre de son momentum bien que les responsables de la Réserve fédérale aient continué à démentir l’idée d’une pause imminente dans la hausse des taux d’intérêt à la suite des chiffres de l’inflation meilleurs que prévus. En particulier, la vice-présidente Lael Brainard, qui a averti qu’il y avait encore du travail à faire et que de nouvelles hausses de taux étaient encore nécessaires pour faire baisser l’inflation. Il est cependant possible qu’elles soient plus faibles à l’avenir. Tout dépendra finalement des futurs chiffres de l’inflation, mais aussi de l’évolution de l’emploi et de la croissance.

Graphique journalier du Dollar Index (December 2022) –
Source: ActivTrades (plateforme en ligne ActivTrader)

L’inflation a-t-elle atteint son pic ?

Le Bureau américain des statistiques du travail a publié ses dernières données sur l’IPC selon lesquelles la hausse de l’inflation a atteint son niveau le plus bas depuis janvier 2022. La hausse des taux est inférieure aux prévisions de 8 %, puisqu’elle a atteint les 7,7 %. Les investisseurs ont soudain perçu les signes possibles d’un ralentissement des hausses de taux d’intérêt à l’horizon, ce qui, au cours des deux jours suivants, a fait gagner du terrain à bon nombre des principales devises par rapport au dollar.

Il reste moins d’un mois avant que la Réserve fédérale ne se réunisse à nouveau pour fixer sa politique monétaire pour la prochaine période avant les vacances. D’ici là, les investisseurs surveilleront les données de l’IPC provenant d’un certain nombre de grandes économies. Ils chercheront à savoir ce que ces chiffres actualisés signifieront pour les décisions des banques centrales respectives. Est-il possible d’observer un ralentissement des politiques monétaires au niveau mondial ? 

Le dollar peut-il continuer à grimper ?

La poursuite de la hausse du dollar dépend d’un certain nombre de facteurs, dont l’un est certainement ce que la Fed décide de faire dans sa guerre continue contre une inflation élevée. À mesure que les taux d’intérêt Fed Funds continuent de grimper, de nombreux traders obtiennent des rendements plus élevés de leurs actifs américains et auront tendance à favoriser d’autres investissements dans ce pays, ce qui augmentera la demande et la valeur du dollar.

Si d’autres grandes économies augmentent également leurs taux d’intérêt en réponse à l’inflation, les investisseurs peuvent alors détourner leurs investissements des États-Unis vers d’autres pays pour obtenir des rendements plus élevés si leurs taux d’intérêt sont plus élevés qu’aux États-Unis (comme c’est actuellement le cas de la Nouvelle-Zélande). Une plus grande demande pour ces devises crée une offre plus serrée, ce qui conduit finalement à des prix plus élevés.

Comme beaucoup d’autres grandes économies souffrent des prix astronomiques de l’énergie et de risques de récession plus immédiats, comme l’UE et le Royaume-Uni, elles sont beaucoup plus prudentes avec leurs augmentations de taux afin de ne pas se précipiter dans un ralentissement prolongé.

Lorsque les États-Unis atteindront la fourchette cible d’environ 2 % d’inflation et commenceront à réduire les taux d’intérêt (si tout va bien, d’ici au milieu ou la fin de l’année 2023, mais plus probablement en 2024), le dollar commencera probablement à fortement ralentir par rapport aux autres paires de devises.