Youtrading FR
Português English Español русский
S'inscrire maintenant Connexion
  • Marchés
  • Graphiques
  • Calendrier économique
  • Monde
  • Économie
  • Articles
  • à propos
No Result
View All Result
Youtrading FR
  • Marchés
  • Graphiques
  • Calendrier économique
  • Monde
  • Économie
  • Articles
  • à propos
No Result
View All Result
Youtrading FR
No Result
View All Result

La faiblesse des taux sera persistante mais pas éternelle…

by Jean-david Haddad
15/11/2021
in Articles, Économie
0
Illustration of man watching on monitors showing falling stock markets. Computer generated image.
0
SHARES
0
VIEWS
Partagez sur FacebookPartagez sur TwitterPartagez sur WhatsApp

Dans mon précédent article (« Banques centrales et taux directeurs : notions à comprendre »), j’expliquais que si les taux d’intérêt restaient très faibles, voire négatifs, cela était dû à une volonté des Banques Centrales dont je rappelais le fonctionnement et les outils. 

Aujourd’hui, pour prolonger la réflexion, on peut légitimement se demander jusqu’à quand cette situation de taux très bas sera tenable. 

Rappelons qu’en 2016, les taux interbancaires du type EURIBOR passèrent pour la première fois de l’histoire économique, sous les 0%. Les taux des OAT de l’Allemagne et quelques autres pays suivirent et ce fut en 2019 pour la France. 

Il faut bien comprendre que si les taux restent si bas, cela est en partie dû à une volonté politique qui se manifeste par les actions des banques centrales et pour ce qui nous concerne, de la BCE. En effet, la dette de très nombreux pays de la Zone Euro ne fait qu’augmenter, d’année en année et encore plus avec la crise sanitaire. Dans ce contexte, une hausse des taux directeurs de la BCE ferait exploser les flux financiers sortant des Etats et correspondant au simple remboursement de la dette. Selon une étude d’Euler Hermes, la France pourrait mettre 67 ans à effacer la dette covid-19, contre 26 pour l’Italie et 7 pour l’Allemagne. Déjà aujourd’hui, en France, malgré les taux négatifs, le pays doit sortir plus de 50 milliards par an pour rembourser sa dette ! C’est plus que tout le budget de l’armée ! Qu’en serait-il avec des taux élevés ? La France ne pourrait plus suivre et serait au bord de la faillite. A moins d’un moratoire de la dette demandé par toute une partie de la gauche. On comprend que les taux bas peuvent encore avoir de l’avenir et donc, corrélativement en bourse, les valeurs de haut-rendement (le « high yield »), très recherchées en 2021 ! 

Même si les taux négatifs du marché interbancaire (qui se répercutent sur le taux auquel vous remboursez vos crédits, rappelons-le) se maintiendront aussi longtemps que le voudra la BCE, les taux négatifs sur les obligations d’état risquent de vivre leurs derniers instants quant à eux!

En effet, l’inflation est progressivement de retour. 

Elle l’est aux Etats-Unis et l’Atlantique ne sera pas un rempart à son importation sur le vieux continent, pas plus que les frontières européennes furent un rempart au nuage de Tchernobyl! En effet, la structure du commerce mondial fait la part belle aux importations depuis les Etats-Unis : l’Union Européenne importe 12% de ses marchandises depuis les Etats-Unis et 30% de ses services. 

Or, les derniers chiffres de l’inflation ont de quoi alarmer Outre Atlantique. 

Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a récemment signalé que le taux d’inflation a grimpé à un 5,4%… C’est la plus forte augmentation en 13 ans, et c’est plus de trois fois et demie la hausse de l’année précédente. Et il a été récemment signalé que l’indice des prix à la production – une mesure clé de l’inflation fondée sur le coût des biens pour les producteurs – a augmenté de 8,3 %, un record historique.

Pour autant, dans la logique qui est celle des banques centrales des pays développés d’Occident, la FED bloque sur l’augmentation de ses taux directeurs.
Car, là-bas aussi, même une légère hausse des taux d’intérêt fera augmenter considérablement les paiements d’intérêts sur la dette fiscale. Ce qui est inacceptable pour toute administration et susciterait donc une forte résistance politique et citoyenne.
Forte inflation, sans contrepartie de taux d’intérêt… Voilà la nouvelle donne aux USA qui n’est d’ailleurs probablement pas étrangère à la hausse du dollar. Seulement, la politique des banques centrales n’est pas un rempart total et absolu à la hausse des taux obligataires. Ainsi, aux USA, le taux de l’emprunt à 10 ans est actuellement à 1.45%.

Dans le contexte que nous venons de dépeindre, qui fut celui de 2020 et de 2021, les valeurs de rendement en bourse ont été très recherchées après avoir été fuies au début de la crise sanitaire pour cause de moratoire sur les dividendes pour beaucoup d’elles. 

Pour la suite, on peut dire que les valeurs ayant des taux de rendement élevés et pérennes, n’ont pas de vrai souci à se faire. En effet, les taux obligataires sont les vrais concurrents des valeurs de rendement. Mais les obligations souveraines apparaissent de plus en plus risquées vus les niveaux de dette des états. 

Or, même si ces taux ont tendance à augmenter en raison des pressions inflationnistes consécutives aux énormes injections de liquidités qui déprécient la valeur de la monnaie et font corrélativement croitre le prix des biens et services, les politiques des banques centrales restent un frein à cette augmentation. Un krach obligataire, qui verrait donc flamber les taux obligataires serait la seule vraie menace pour les valeurs de haut rendement. Le krach obligataire est encore peu probable à ce stade car, une fois de plus, les banques centrales continuent cette politique de laquelle elles ne peuvent plus s’extraire désormais. Voilà pourquoi un moratoire partiel de la dette n’est pas impossible.

Tags: LOW RATES
Previous Post

Introduction au marché obligataire

Next Post

Dans l’attente de nouveaux moteurs – Briefing de marché semaine du 18/10/2021

Jean-david Haddad

Next Post
A rearview shot of two concerned stockbrokers looking at monitors displaying financial information

Dans l’attente de nouveaux moteurs - Briefing de marché semaine du 18/10/2021

Contact

Catégories
  • Articles
  • Crypto-monnaie
  • Économie
  • Forex
  • Indices & financières
  • Marchés
  • Matières premières
  • Monde
  • Ouverture de la semaine
  • Sem categoria
  • Stocks

Plan du site

  • Homepage
  • Marchés
  • Graphiques
  • Calendrier économique
  • Monde
  • Économie
  • Articles
  • à propos
Português English Español русский

Un portail complet pour la formation des traders ! Consultez notre contenu ici pour savoir comment investir sur les marchés. Notre équipe d’experts se tient prête à vous aider. Profitez-en !

Suivez-nous sur les réseaux

Avertissement sur les risques

Les produits à effet de levier présentent un degré élevé de risque pour votre capital. Ils ne conviennent pas à tous les types d’investisseurs et vous pouvez perdre beaucoup plus que votre investissement initial. Ce site web est uniquement informatif et les informations qu’il contient ne doivent pas être considérées comme une recommandation d’investissement ou une invitation à une opération. Bien que tous les efforts aient été faits pour garantir l’exactitude des informations contenues sur ce site web, la décision d’agir sur la base de toutes les méthodes, idées et suggestions présentées est à la discrétion du lecteur. Ce site Web n’est pas au courant de vos objectifs d’investissement, de votre situation financière ou de vos besoins, par conséquent, Youtrading.com ne sera pas responsable de toute perte subie sur les investissements à la suite de toute information contenue sur ce site Web. Youtrading.com ne fournit aucun conseil professionnel d’investissement. Si une aide à l’investissement est nécessaire, le service d’un professionnel spécialisé doit être recherché.

Tous droits réservés - YouTrading FR 2021 - Leaders en Formation en Trading

Politique de confidentialité et conditions générales
  • Homepage
  • My Academy
    • Register Now
    • Login
  • Markets
    • Ouverture de la semaine
    • Stocks
    • Matières premières
    • Forex
    • Indices & financières
  • Graphiques
  • Calendrier économique
  • Économie
  • Monde
  • Articles
  • à propos
No Result
View All Result

© 2020 YouTrading UK - Leaders in Trader Training.

Nous utilisons des cookies sur notre site Web pour vous offrir l'expérience la plus pertinente en mémorisant vos préférences et les visites répétées. En cliquant sur «Accepter», vous consentez à l'utilisation de TOUS les cookies.
Paramètres des cookiesJ'ACCEPTE
Manage consent

Privacy Overview

This website uses cookies to improve your experience while you navigate through the website. Out of these, the cookies that are categorized as necessary are stored on your browser as they are essential for the working of basic functionalities of the website. We also use third-party cookies that help us analyze and understand how you use this website. These cookies will be stored in your browser only with your consent. You also have the option to opt-out of these cookies. But opting out of some of these cookies may affect your browsing experience.
Necessary
Toujours activé
Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. These cookies ensure basic functionalities and security features of the website, anonymously.
CookieDuréeDescription
__cfduid1 monthThe cookie is used by cdn services like CloudFare to identify individual clients behind a shared IP address and apply security settings on a per-client basis. It does not correspond to any user ID in the web application and does not store any personally identifiable information.
cookielawinfo-checbox-analytics11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Analytics".
cookielawinfo-checbox-functional11 monthsThe cookie is set by GDPR cookie consent to record the user consent for the cookies in the category "Functional".
cookielawinfo-checbox-others11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Other.
cookielawinfo-checkbox-advertisement1 yearThe cookie is set by GDPR cookie consent to record the user consent for the cookies in the category "Advertisement".
cookielawinfo-checkbox-necessary11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookies is used to store the user consent for the cookies in the category "Necessary".
cookielawinfo-checkbox-performance11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Performance".
viewed_cookie_policy11 monthsThe cookie is set by the GDPR Cookie Consent plugin and is used to store whether or not user has consented to the use of cookies. It does not store any personal data.
Functional
Functional cookies help to perform certain functionalities like sharing the content of the website on social media platforms, collect feedbacks, and other third-party features.
Performance
Performance cookies are used to understand and analyze the key performance indexes of the website which helps in delivering a better user experience for the visitors.
CookieDuréeDescription
YSCsessionThis cookies is set by Youtube and is used to track the views of embedded videos.
Analytics
Analytical cookies are used to understand how visitors interact with the website. These cookies help provide information on metrics the number of visitors, bounce rate, traffic source, etc.
CookieDuréeDescription
_ga2 yearsThis cookie is installed by Google Analytics. The cookie is used to calculate visitor, session, campaign data and keep track of site usage for the site's analytics report. The cookies store information anonymously and assign a randomly generated number to identify unique visitors.
_gid1 dayThis cookie is installed by Google Analytics. The cookie is used to store information of how visitors use a website and helps in creating an analytics report of how the website is doing. The data collected including the number visitors, the source where they have come from, and the pages visted in an anonymous form.
Advertisement
Advertisement cookies are used to provide visitors with relevant ads and marketing campaigns. These cookies track visitors across websites and collect information to provide customized ads.
CookieDuréeDescription
_fbp3 monthsThis cookie is set by Facebook to deliver advertisement when they are on Facebook or a digital platform powered by Facebook advertising after visiting this website.
fr3 monthsThe cookie is set by Facebook to show relevant advertisments to the users and measure and improve the advertisements. The cookie also tracks the behavior of the user across the web on sites that have Facebook pixel or Facebook social plugin.
IDE1 year 24 daysUsed by Google DoubleClick and stores information about how the user uses the website and any other advertisement before visiting the website. This is used to present users with ads that are relevant to them according to the user profile.
test_cookie15 minutesThis cookie is set by doubleclick.net. The purpose of the cookie is to determine if the user's browser supports cookies.
VISITOR_INFO1_LIVE5 months 27 daysThis cookie is set by Youtube. Used to track the information of the embedded YouTube videos on a website.
Others
Other uncategorized cookies are those that are being analyzed and have not been classified into a category as yet.
CookieDuréeDescription
_gat_UA-42160853-21 minuteNo description
CONSENT16 years 8 months 1 day 13 hoursNo description
Enregistrer & appliquer
Propulsé par CookieYes Logo