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Alors que la plupart des traders et investisseurs se concentrent sur la recherche de l’appréciation de leurs portefeuilles, il est tout aussi important de savoir comment protéger ou couvrir vos positions.
Le hedging ou couverture est donc un concept important que vous devez maîtriser pour mettre en place une stratégie de gestion des risques qui permet de compenser les pertes associées à certains investissements en ouvrant des positions opposées sur le même actif ou sur un actif similaire.
C’est quoi le hedging ?
Les marchés financiers peuvent être très volatils, ce qui signifie que vous vous exposez constamment à des risques si vous ne vous couvrez pas. La technique du hedging n’a donc pas pour but principal de vous faire gagner de l’argent, mais de protéger les positions que vous avez.
L’une des meilleures façons de décrire le hedging est donc de le comparer à une sorte d’assurance qui vous permet de vous protéger contre l’impact d’événements négatifs qui pourrait vous faire perdre de l’argent sur vos positions.
Généralement, cette technique se fait via une stratégie de trading à court terme pour protéger votre position à long terme en utilisant stratégiquement certains produits financiers dérivés et tactiques de trading pour compenser le risque potentiel que le marché évolue contre vous.
La perte observée sur un investissement est ainsi compensée par le gain enregistré avec un produit dérivé comme un CFD, une option ou un contrat à terme. Vous pouvez aussi vous protéger contre le risque de change de vos investissements internationaux.
Les avantages et risques du hedging
Avantages du hedging
- Technique de trading viable et idéale sur le court terme pour protéger son portefeuille sur le moyen ou long terme (swing trading, trading de position) contre des mouvements contraires temporaires.
- Vous pouvez vous protéger contre plusieurs risques comme le risque de marché ou le risque de change.
- Il existe de nombreuses stratégies de hedging qui permettent de s’adapter à différentes situations.
- Cette tactique permet d’être plus serein concernant vos investissements.
- D’ailleurs, il est aussi possible de gagner de l’argent avec cette méthode si les positions sur le moyen ou long terme que vous protégez gagnent de la valeur dans le temps et que vous avez sécurisé un certain montant avec votre technique de hedging sur le court terme. Le hedging vous permet donc d’exploiter les mouvements de correction.
Risques du hedging
- La technique du hedging n’est efficace que lorsque le scénario contre lequel vous souhaitez vous protéger se produit.
- Elle engendre des frais qui peuvent diminuer votre profit global si tout se passe bien.
- Cette stratégie s’adapte mal aux styles de trading intraday comme le scalping ou le day trading.
- La technique du hedging n’est pas performante lorsque les marchés évoluent latéralement ou qu’ils bougent peu.
- Il n’est pas toujours simple de pouvoir faire du hedging avec des options et des futures, car ce sont des produits complexes qui exigent souvent un capital important.
Les produits financiers les plus utilisés pour faire du hedging
CFD
Les CFD ou Contrats Sur la Différence sont les produits financiers dérivés les plus populaires auprès des traders particuliers qui aiment spéculer sur les marchés via le trading sur marge et l’effet de levier.
Puisqu’il s’agit d’un produit dérivé, la valeur d’un CFD provient de celle du prix de l’actif sous-jacent sur lequel il porte – Forex, Indices, Actions, Matières Premières, Crypto-monnaies, Obligations, ETF, etc.
Lorsque vous utilisez les CFD, vous n’êtes jamais propriétaire des actifs sous-jacents, puisque vous ne faites qu’acheter ou vendre un contrat CFD qui porte sur l’actif en question. Une transaction CFD implique donc que vous échangiez simplement avec votre courtier la différence de valeur entre l’ouverture et la fermeture de votre contrat CFD.
Ainsi, les investisseurs souhaitant hedger les positions au comptant qu’ils détiennent sur le moyen ou long terme peuvent les vendre à découvert via CFD pour profiter de conditions de marché baissières ou incertaines.
Exemple
Vous avez acheté 10 actions BNP Paribas à 50 € l’action il y a plusieurs mois. Aujourd’hui, le cours du titre a atteint 70 € et vous redoutez une correction. C’est pourquoi vous souhaitez vous couvrir.
Vous décidez donc de vendre 10 CFD sur BNP Paribas à 70 €.
Le cours de l’action baisse en effet rapidement pour revenir à 60 €. Vous devez donc faire face à un manque à gagner de 100 € sur votre position au comptant ((70 € – 60 €) * 10). Cependant, vous venez de de gagner 100 € sur votre position courte avec le CFD sur BNP Paribas.
En clôturant votre position CFD lorsque l’action BNP vaut 60 €, vous avez compensé le manque à gagner subi par votre position BNP au comptant. De plus, si le titre remonte vers les 70 € par la suite, vous aurez gagné 100 € supplémentaires.
Futures
Le contrat à terme ou future est un accord établi entre deux parties d’échanger un actif spécifique à un prix et à une date connus à l’avance. Les futures sont des contrats standardisés échangés sur des bourses, alors que les forwards (autres types de contrat à terme) sont échangés de gré à gré.
Lorsque vous utilisez les contrats à terme, vous avez l’obligation d’acheter ou de vendre les actifs sous-jacents portant sur le contrat. La livraison n’est cependant pas toujours physique, car la majorité des contrats futures sont réglés en espèces. Dans ce cas, le règlement n’implique aucune livraison d’actifs, mais seulement un règlement en espèces net à l’expiration du contrat.
Vous pourrez ainsi utiliser les futures dans votre stratégie de couverture pour acheter ou vendre un actif à un certain prix dans le futur.
Options
L’option est un autre contrat dérivé qui permet de profiter de toutes les conditions de marché, qu’elles soient haussières ou baissières. Une option est donc un contrat financier qui vous donne le droit (mais non l’obligation) d’acheter (option call) ou de vendre (option put) un actif spécifique à un prix et à une date prédéterminés.
L’un des avantages des options est que vous pouvez connaître le montant de votre gain ou de votre perte à l’avance, ce qui vous permet d’anticiper le risque de chacune de vos positions et de l’adapter en fonction des conditions de marché ou de votre profil.
De plus, il existe différentes stratégies que vous pouvez utiliser pour le hedging de positions longues au comptant, la plus populaire étant le call couvert (covered call), ce qui permet de tirer profit des nombreuses configurations de marché et de choisir la solution qui s’adapte le mieux à votre scénario.
Mot de la fin
Ne vous concentrez pas uniquement sur l’appréciation de votre capital ! Apprendre à bien appréhender le risque lorsque vous décidez d’entrer dans le monde de l’investissement est tout aussi important. Vous devez donc toujours être conscients des risques qui pèsent sur votre portefeuille pour mieux diminuer leurs effets.
Maintenant, vous savez que vous avez plusieurs solutions pour couvrir les positions que vous conservez sur le moyen ou long-terme grâce au hedging.
Vous pouvez ouvrir une position de short-selling sur le CFD portant sur l’actif que vous souhaitez protéger pour profiter de la volatilité des prix sur le court terme. Vous pouvez aussi utiliser les options ou les futures pour vous protéger d’une baisse des prix des actifs que vous détenez avec un horizon de placement sur le long terme.
Il est aussi possible de parier sur des actifs qui ont tendance à évoluer dans le sens inverse de ceux que vous possédez déjà, c’est-à-dire dans des actifs négativement corrélés.
Le hedging peut aussi se faire sur une partie seulement de votre position. En fonction des conditions de marché et de vos objectifs, vous pouvez en effet décider de ne couvrir que partiellement le risque de variation des prix. C’est notamment le cas lorsque vous n’êtes plus aussi certain de la direction future d’un actif. Vous pouvez sécuriser une partie de votre position tout en analysant les marchés pour déterminer le prochain mouvement.
S’il y a trop d’incertitudes sur le marché et que vous avez du mal à anticiper la direction des prix, vous pouvez utiliser quelques techniques alternatives au hedging comme réduire le niveau d’effet de levier que vous utilisez sur vos positions court terme, diminuer la taille de vos positions, réduire la fréquence d’ouverture de vos positions ou encore bien diversifier votre portefeuille.
