Introduction au gap trading

Lorsque vous prenez une position de trading haussière pour la nuit et que le marché ouvre à la baisse, convertissant ainsi vos gains en pertes, ne détestez-vous pas quand cela se produit ? On parle alors de gap, c’est-à-dire d’un saut de cotation à cause d’une différence entre le prix de clôture et le prix d’ouverture. 

La bonne nouvelle est qu’il existe des systèmes de trading de gap rentables, qui peuvent être utilisés pour entrer et sortir des marchés en profitant de ces conditions de trading parfois incertaines. Découvrons donc ce que vous devez savoir sur les gaps et la façon de les traduire dans cet article.

C’est quoi un gap en trading ?

Un gap se produit lorsqu’un actif augmente ou diminue fortement sans qu’aucune activité de trading n’ait lieu entre le début et la fin de ce mouvement. C’est pourquoi il apparaît comme une partie vide sur un graphique boursier comme le graphique en barres ou en chandeliers japonais. 

On parle souvent d’un gap entre la fermeture et l’ouverture des marchés, car ils sont les plus significatifs : les prix étaient à un certain niveau lors de la fermeture des marchés et ils ouvrent bien plus bas/haut le matin, laissant une sorte de trou dans la cotation.

Exemple de gap haussier

Sur un graphique de prix, il n’est pas trop difficile de remarquer les actifs qui ont subi un gap haussier. Vous pouvez ainsi observer des espaces vides entre deux chandeliers, dont le deuxième est plus haut que le premier. Un gap haussier peut soit montrer qu’il y a une hausse des prix caractérisant un début de nouvelle tendance à la haussier, soit être simplement subvenir à cause d’un événement isolé, dont nous parlerons dans la prochaine partie. 

Graphique journalier de Tesla – Source : Plateforme en ligne ActivTrader

Exemple de gap baissier

Un gap haussier est tout aussi facile à repérer. Il montre un espace vide entre deux chandeliers, dont le deuxième est plus bas que le premier, démontrant une baisse des prix entre deux bougies.

Graphique journalier d’Apple – Source : Plateforme en ligne ActivTrader

Pourquoi les gaps se produisent-ils ?

Les gaps se produisent généralement à cause d’une modification dans la psychologie des investisseurs vis-à-vis de l’actif en question, qui est souvent lié à un changement dans les fondamentaux de l’actif ou à une annonce particulière. 

Une entreprise peut par exemple publier ses résultats lors de la saison des résultats bien meilleurs/pires que prévus, faisant ainsi fortement augmenter/baisser le prix de ses actions. Une société peut émettre un avertissement sur les résultats hors des horaires de bourse classiques, ce qui peut altérer la confiance des traders dans la capacité de la société à résoudre certains problèmes qui affectent sa croissance, faisant ainsi chuter les prix entre deux sessions de trading.

Il existe d’autres événements ou nouvelles qui peuvent conduire à des gaps comme les annonces de nouveaux produits ou services, les révisions à la hausse ou à la baisse des analystes professionnels les plus suivis, les nominations de nouveaux dirigeants ou les renvois, les scandales, les tensions géopolitiques, les conflits armés ou encore les catastrophes naturelles.

Quels sont les différents types de gaps en trading ?

Gap commun (common gap)

Un gap commun est le genre de gap que vous trouverez facilement sur n’importe quel titre qui évolue sans grande tendance. Il s’agit du gap le plus courant sans grand impact sur la tendance à long terme, puisqu’il est généralement comblé assez rapidement comparativement aux autres types de gaps. Ils offrent donc peu d’opportunités de trading pertinentes.

Gap de continuation (runaway gap)

Un gap de continuation met en avant une accélération des prix dans le sens de la tendance principale. Ce type de gap apparaît généralement au milieu d’un mouvement de prix plus important pour confirmer le mouvement avec une ruée des acheteurs/vendeurs qui partagent la conviction que les cours vont continuer de monter/descendre. 

Le gap de continuation est donc un gap démontrant un intérêt profond des investisseurs pour l’activité de trading sur cet actif. C’est pourquoi les volumes sont généralement plus importants avec ce gap.

Graphique journalier de BNP Paribas – Gap de continuation – Source : ActivTrader

Gap de rupture (breakaway gap)

Un gap de rupture signale qu’une nouvelle tendance est en train de se former. Généralement, la configuration précédente était relativement neutre, ou une figure de retournement était en train de se former, et un breakout s’est produit, suivi d’une accélération des prix dans un sens ou dans l’autre. 

Ce type de gap apparaît souvent autour d’un niveau de support/résistance ou dans un triangle, un fanion, un drapeau, une tasse avec anse ou d’autres figures graphiques similaires. Comme lors de tout breakout, le volume de trading devrait augmenter pour soutenir une activité de trading importante sur une impulsion de prix.

Graphique journalier de BNP Paribas – Gap de rupture – Source : ActivTrader

Gap d’essoufflement (exhaustion gap)

Un gap d’essoufflement pourrait représenter l’inverse d’un gap de continuation dans le sens où les prix tentent un dernier mouvement en direction de la tendance avant de se retourner et de commencer une nouvelle tendance. Ce type de gap apparaît donc à la fin d’un mouvement proche d’une figure de retournement.

Comblement d’un gap

On parle souvent de comblement partiel ou total d’un gap. Lorsque l’on dit qu’un gap a été comblé, cela signifie que les cours ont évolué de nouveau vers le niveau enregistré avant le gap pour cause d’exubérance irrationnelle, de supports ou résistances techniques, ou encore de figure graphique. 

On distingue aussi les gaps comblés partiellement des gaps comblés totalement. Une fois que le retracement est complet, le gap est considéré comme totalement comblé. En revanche, si un gap ne retrace qu’une partie du chemin jusqu’au prix précédent le gap, dont dit alors qu’il est partiellement comblé.

Il est important de noter que certains gaps sont plus susceptibles d’être comblés totalement comme le gap commun ou de gap d’essoufflement.

Comment trader les gaps ?

Avec les gaps de continuation, les traders peuvent profiter du mouvement pour la tendance primaire. Comme un gap de continuation se forme généralement à 50 % d’un mouvement, les traders peuvent anticiper leurs objectifs de prix en reportant la taille du mouvement précédent au gap. De plus, le gap peut aussi servir à placer un stop-loss. La zone du gap devient alors une sorte de support/résistance, il est donc possible de placer son ordre protecteur sous le gap pour un gap haussier et au-dessus pour un gap baissier. 

Avec de forts volumes, les traders devraient pouvoir profiter d’un gap de rupture en entrant en position dans la direction du mouvement. Ainsi, ils peuvent ouvrir une position longue avec un gap de rupture haussier et une position courte (short-selling) avec un gap de rupture baissier. 

La psychologie du trading derrière le gap d’essoufflement est particulièrement intéressante, notamment le biais psychologique lié au comportement moutonnier. Suivant une mentalité de troupeau, de nombreux traders se précipitent sur les marchés pour profiter d’un actif populaire en tendance, peut-être aussi pour éviter le sentiment de FOMO (Fear of Missing Out). 

Cette forte activité entraîne les cours dans une zone de surachat, ce qui entraîne souvent un retournement, notamment si les fondamentaux ont changé. Par conséquent, il conviendra d’être prudent avec ce genre de gap et de surveiller tout signe de retournement de tendance pour ouvrir une position contraire à la tendance qui semblait prévaloir.

Derniers conseils pour faire du gap trading

L’un des premiers conseils est bien-sûr de connaître les différents types de gaps et de prendre en compte le contexte global lorsqu’un gap apparaît pour bien déterminer quel type de gap est apparu et comment vous allez en profiter. Il est aussi important de prendre en considération le comblement du gap.  

Pour prendre de meilleures décisions de trading lorsque vous tradez les gaps, essayez d’appliquer une analyse technique en vous aidant d’indicateurs techniques, notamment le volume et la volatilité, et de figures chartistes de continuation et de retournement. N’oubliez pas aussi de vous aider des niveaux clés tirés des gaps pour mettre en place votre stratégie de gestion des risques et de l’argent.

Enfin, apprenez-en plus sur la psychologie du trading en découvrant les biais psychologiques et cognitifs, ainsi que les émotions, auxquels les traders sont les plus confrontés et comment ils affectent leurs décisions de trading.