Focus sur l’inflation américaine

Grand rendez-vous de ce début de semaine, les chiffres de l’inflation américaine pourraient donner le ton des marchés et permettre d’anticiper le prochain mouvement de la Fed. Les chiffres de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) pour les États-Unis seront, en effet, publiés demain.

L’IPC mensuel pour le mois de janvier 2022 devrait avoir augmenté à 0,5 % après +0,1 % en décembre 2022, alors que l’IPC annuel pour janvier devrait avoir baissé à 6,2 % après +6,5 en janvier 2021. L’IPC de base mensuel pour le mois de janvier 2022 devrait rester le même à 0,4 %, tandis que l’IPC de base annuel pour janvier devrait avoir baissé à 5,5 % après +5,7 % en janvier 2021.

C’est quoi l’inflation ?

D’après la Banque Centrale Européenne (BCE) : « On parle d’inflation lorsque les prix augmentent globalement, et non uniquement les prix de quelques biens et services. Quand tel est le cas, avec le temps, chaque euro permet d’acheter moins de produits. Autrement dit, l’inflation érode progressivement la valeur de la monnaie ».

La Fed et l’inflation

Début février 2023, la Réserve fédérale (Fed) a augmenté son taux d’intérêt de référence d’un quart de point de pourcentage conformément aux attentes du marché, ce qui porte la fourchette des taux Fed Funds à 4,5 % / 4,75 %, soit le niveau le plus élevé depuis octobre 2007.

Cette mesure représente la huitième hausse de taux du cycle de resserrement monétaire aux États-Unis qui a débuté en mars 2022. En soi, le taux des Fed Funds détermine le taux d’intérêt que les banques se facturent mutuellement pour les prêts au jour le jour, mais son influence peut également être observée dans une variété de produits de prêt à la consommation, ce qui signifie qu’il affecte tous les acteurs économiques, en particulier ceux qui soutiennent le plus la croissance économique : les ménages. 

L’inflation, qui a récemment montré des signes de baisse, se situe toujours autour de son niveau le plus élevé depuis le début des années 1980. C’est pour cela que la Réserve fédérale a fortement augmenté ses taux d’intérêt pour tenter de freiner la consommation dans le but de faire baisser l’inflation.

Un ajustement a été apporté à la formulation précédente dans le communiqué publié après la réunion de la Fed pour refléter le fait que l’inflation « a considérablement ralenti, mais reste élevée ». Ainsi, les chiffres de l’inflation ont un impact important sur les marchés, car toute évolution significative dans la direction de l’inflation aura un impact sur les décisions de la Fed qui influencent toujours les marchés financiers.

La Fed, l’USD et les indices américains

Graphique journalier du Dollar Américain – Source : Plateforme en ligne ActivTrader

La Fed est l’un des acteurs ayant la plus grande influence sur les actifs américains puisqu’elle influence la disponibilité et la valeur de l’argent aux États-Unis. En fonction de ses décisions, la demande pour le billet vert est donc fortement influencée, ce qui impacte la valeur du dollar américain contre ses pairs.

Alors que l’indice du dollar américain avait fortement augmenté en 2022 en gagnant jusqu’à plus de 19 %, il a baissé depuis fin septembre 2022 pour perdre actuellement plus de 10 % depuis son pic. Ainsi, puisque l’évolution de l’inflation est importante pour la Fed, elle l’est également pour les investisseurs et les traders du dollar américain. 

Les chiffres de demain pourraient influencer le Dollar Index en fonction de la différence entre les chiffres publiés et les chiffres attendus, ainsi que la différence entre les chiffres publiés et les chiffres précédents.

Graphiques hebdomadaires des indices américains S&P 500, Dow Jones et Nasdaq – Source : Plateforme en ligne ActivTrader

La politique monétaire influence aussi la performance des indices boursiers américains, car elle impacte les décisions d’investissement et d’embauche des entreprises, ainsi que la valeur de leurs ventes localement et à l’international. La performance des entreprises des indices américains va donc influencer leurs cours de bourse et donc la valeur de l’indice auquel elles appartiennent.