Les investisseurs anticipent une dégradation de la conjoncture économique aux Etats-Unis

Aujourd’hui, les rendements des bons du Trésor américain à 5 et 30 ans se sont inversés pour la première fois depuis 2006 suscitant ainsi les craintes d’une éventuelle récession économique que la Fed pourrait enclencher avec le resserrement de sa politique monétaire pour réduire l’inflation.

Une inversion de la courbe des taux se produit généralement lorsque les rendements des obligations d’Etat sur le court terme passent au-dessus des rendements obligataires de long terme. Lundi, le rendement des bons du Trésor à 5 ans est passé à 2,6361 %, tandis que le rendement des bons à 30 ans a baissé pour atteindre les 2,6004 %. 

« Historiquement, la courbe des taux s’est inversée avant les récessions, les investisseurs vendant la dette publique à court terme et achetant des obligations à plus long terme, ce qui témoigne de leur inquiétude quant à la santé de l’économie à court terme » explique CNBC.

Si on analyse ce qui s’est produit dans le passé, lorsque les taux à court terme étaient plus élevés que ceux à long terme, une récession a suivi (comme en 2000 et en 2005). Cette courbe de rendement inversée souligne généralement un manque de confiance des investisseurs dans l’économie. 

Ces derniers semblent alors penser qu’il est plus intéressant d’investir dans des obligations couvrant de courtes périodes plutôt que dans des obligations couvrant de plus longues périodes. L’avenir proche étant trop incertain, les investisseurs exigent des intérêts plus importants pour investir sur le court terme que pour investir sur le long terme.

La politique monétaire de la Fed est prise en compte dans l’évolution de la courbe des taux, notamment les anticipations des participants au marché. Pour certains, la Fed commet une erreur en resserrant si vite et si fort sa politique monétaire, ce qui pourrait entraîner un ralentissement économique voire une récession. 

Si vous vous intéressez aux obligations, découvrez comment profiter du marché obligataire dans cette vidéo :

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Aller plus loin

• Tout Comprendre Au Concept D’« Inversion De La Courbe Des Taux » – Forbes France
• Tout ce que vous avez toujours voulu savoir sur « l’inversion de la courbe des taux » – Alternatives Economiques

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