5 éléments à connaître avant d’investir sur les options

Il existe de nombreuses manières de placer son argent en bourse. Bien que certains véhicules d’investissement tels que les actions ou les ETF occupent une grande place chez les petits porteurs, les options, moins connus mais très utiles permettent d’aller chercher de la performance et de couvrir des positions existantes.

Toutefois, avant d’investir sur ce type d’instruments dérivés, il est nécessaire de connaître ses particularités. Pour cela, vous allez découvrir 5 éléments à considérer avant de faire vos premiers pas sur les options.

#1 – Il est possible de perdre plus que le capital investi sur les options

Depuis, quelques années, les différents régulateurs mondiaux tentent de protéger les épargnants qui investissent sur les marchés financiers via des produits complexes qu’ils ne comprennent pas toujours totalement. Avec la loi Sapin II entrée en vigueur le 1^er juin 2017, le législateur a ainsi accompagné les courtiers à revoir leurs copies et à proposer systématiquement un compte à risque limité à leurs clients.

Toutefois, les options, réservées à des investisseurs aguerris, ne sont pas concernés par ces mesures en raison de leur nature intrinsèque. En effet, alors que le risque de perte est limité sur les achats d’options Call/Put, celui-ci est potentiellement illimité sur les ventes d’options.

Ce risque étant particulièrement palpable si les ventes d’options se font « à nu ». Autrement dit, sans objectif de couvrir une position existante en portefeuille.

#2 – Vous pouvez gagner de l’argent même en ayant tort

La particularité des options, contrairement à d’autres produits directionnels, c’est qu’il est possible de spéculer sur un actif sous-jacent tout en gardant une marge d’erreur.

Par exemple, si l’indice CAC 40 culmine vers des sommets historiques, à 6 600 points. Vous pourriez être tenté de shorter celui-ci à ce niveau, au risque de perdre une partie de votre capital s’il continue à grimper.

En vendant une option Call, vous pouvez parier sur un scénario où l’indice CAC 40 reste en dessous d’un certain seuil (6 850 points soit un prix d’exercice de 6 800 + prime de 50 points) dans un délai d’un mois par exemple.

Ainsi, même si la baisse que vous envisagez ne se concrétise pas et que le CAC 40 finit par monter (raisonnablement) tout en restant en-dessous du seuil des 6 850 points (votre PRU), vous empocherez quand même une plus-value dont le montant sera compris entre 0€ et le montant de la prime.

#3 – Vous pouvez connaître le montant de votre perte/gain à l’avance

Quelque soit la stratégie utilisée sur les options, vous pouvez fixer le montant maximum de pertes que vous vous autorisez à l’avance à travers le montant de la prime de l’option. Et c’est valable également pour les gains. Le seul bémol, c’est qu’il faut choisir entre l’un ou l’autre. 

Voici un récapitulatif à assimiler :

• Achat de Call : pertes limitées et gains illimités
• Vente de Call : gains limités et pertes illimitées
• Achat de Put : gains illimités et pertes limitées
• Vente de Put : pertes illimitées et gains limités

De cette manière, vous pouvez anticiper le risque de chaque position sereinement.

#4 – Il n’est pas nécessaire de disposer d’un capital important

En tradant les options, vous investissez sur la valeur future d’un actif. Vous passez donc un contrat qui vous donne le droit d’acheter ou vendre celui-ci à un prix et une date fixée à l’avance. Ce droit a une valeur. Il s’agit de la prime, qui représente une fraction du prix intrinsèque de l’actif.

Au regard de la faiblesse de la prime et de la couverture requise par rapport à la possibilité d’obtenir un gain ou une perte illimitée (en théorie), le levier peut s’avérer important.

Il est donc tout à fait possible de démarrer sur les options avec seulement quelques centaines d’euros.

#5 – Il existe de nombreuses stratégies

L’avantage des options, c’est qu’elles procurent aux traders une multitude de stratégies pour agir sur les marchés boursiers.

Parmi les plus connues :

• Le Covered Call. Cette technique consiste à acheter 100 actions au comptant sur un titre puis de les couvrir avec la vente d’une option Call. De cette manière, vous avez la faculté, de vous protéger contre une potentielle baisse de l’action, tout réalisant une plus-value sur les deux instruments si le cours de l’action ne monte pas de manière trop prononcée.
• Le Call Spread. La stratégie consiste à acheter et vendre simultanément deux options de même type. Cette stratégie trouve de l’intérêt si l’investisseur anticipe une hausse modérée du cours de l’actif sous-jacent. Cela lui permet de réduire le risque comparé à un achat de l’actif en direct ou de l’achat d’une option Call à nu.
• Le Straddle qui consiste à parier sur la volatilité d’un actif. Dans ce contexte, peu importe le sens dans lequel est susceptible de varier le cours, l’investisseur anticipe du mouvement sur le titre.

Conclusion

Trader les options reste un exercice complexe. Alors que le nombre de stratégies optionnelles est important et permet d’atteindre des performances appréciables en bourse, les maîtriser demande un apprentissage conséquent.

Avec ces 5 éléments, vous avez désormais une petite idée de leur potentiel et des opportunités que vous pourriez envisager sur ce type d’instrument.