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Les particuliers qui désirent spéculer à la hausse comme à la baisse sur des actifs en bourse, tout en bénéficiant d’un effet levier, possèdent plusieurs moyens pour arriver à leurs fins. C’est le cas avec le système de règlement différé (SRD), les CFD, les ETF ou encore les turbos.
Pourtant, même si le nombre d’instruments est abondant, deux se démarquent en raison de leurs frais réduits et de leurs simplicités d’utilisation. Il s’agit des CFD et des ETF.
Dans cet article, nous allons vous partager trois raisons de préférer les CFD aux ETF lorsqu’il est question de trader avec un effet levier.
Un nombre d’actifs plus important sur CFD
La première raison qui risque de vous pousser à vous tourner vers les CFD plutôt que vers les ETF pour obtenir du levier et accroître vos performances en bourse, c’est la quantité de produits disponibles.
En effet, alors que sur la majorité des brokers proposent plusieurs centaines ou milliers de CFD afin d’investir sur toutes sortes d’actifs (indices, matières premières, devises, cryptomonnaies…), l’offre d’ETF à effet levier, dit « Leverage », est beaucoup plus restreinte car elle n’en compte que quelques dizaines.
Il suffit d’aller sur le site de Lyxor ETF, un important émetteur adossé à la banque Société Générale, pour se rendre compte que leur nombre s’élève à 17 sur un total de près de 400 ETF présent.
Un levier plus limité sur les ETF
L’autre particularité des CFD concerne la liberté offerte aux investisseurs d’atteindre un levier pouvant aller jusqu’à 30 pour les clients européens, en fonction de l’actif sous-jacent.
Par exemple, si l’indice CAC 40 est coté 5 000 points et que vous désirez obtenir une exposition de 10 000€ sur l’indice, vous devrez disposer d’un capital de 500€ (soit 1 :20) sur votre compte de trading pour être autorisé à ouvrir cette position.
De l’autre côté, avec les ETF, le levier ne pourra pas dépasser 2 ou 3 dans la plupart des cas. Si on garde l’exemple de l’indice CAC 40, vous pourriez être tenté d’acquérir des titres d’un ETF Leverage x2. Pour obtenir la même exposition que dans l’exemple précédent, ce n’est plus 500€ dont vous devrez disposer mais 5 000€ (soit 1 :2) pour pouvoir être exposé à hauteur de 10 000€ sur l’indice.
Un mécanisme de levier plus complexe à intégrer sur les ETF
La troisième raison pour pourrait vous pousser à privilégier les CFD plutôt que les ETF Leverage, c’est le fonctionnement du levier.
Sur les CFD, le mécanisme est élémentaire. Le levier s’applique au montant total de votre exposition sur le marché. Sur les ETF Leverage, le levier s’applique, lui, à la performance journalière de l’actif de référence.
Cette différence de calcul, très importante à cerner, a un impact direct sur votre résultat. Pour vous le démontrer, nous allons utiliser un exemple avec l’indice CAC 40.
Imaginons que celui-ci soit coté 5 000 points au départ. Il va évoluer à la hausse et à la baisse dans les jours qui suivent. Puis va revenir à 5 000 points à la fin de la période.
Cas n°1 : Levier 2 sur CFD
Vous possédez 5 000€ sur votre compte de trading et vous décidez d’ouvrir une position à 2€ le point sur l’indice CAC 40, soit une exposition de 10 000€ et donc un levier 2.
Voici le résultat :
| 5000 | 5050 | 4949 | 4850.02 | 5044.02 | 4993.58 | 4743.90 | 5000 | |
| Performance | +1% | -2% | -2% | +4% | -1% | +5% | +5.40% | |
| Valeur de la position | 10000€ | 10100€ | 9898€ | 9700.04€ | 10088.04€ | 9987.16€ | 9487.80€ | 10000€ |
| 5000 | 4750 | 4512.5 | 4557.62 | 4603.20 | 4695.26 | 4742.21 | 5000 | |
| Performance | -5% | -5% | +1% | +1% | +2% | +1% | +5.44% | |
| Valeur de la position | 10000€ | 9500€ | 9025€ | 9115.25€ | 9206.40€ | 9390.53€ | 9484.43€ | 10000€ |
Comme vous le voyez, le levier a été appliqué au capital investi (le montant de l’exposition). Il est donc normal que le montant de votre investissement revienne à son montant initial si l’indice en fait de même.
Cas n°2 : Levier 2 sur ETF Leverage
Vous possédez également 5 000€ sur un autre compte de trading et vous décidez cette fois-ci d’acheter un ETF CAC 40 Leverage x2. Ce qui signifie que la performance journalière de votre ETF sera corrélée à l’évolution de l’indice CAC 40 avec un multiple de 2.
Avec des variations identiques à celles de l’exemple précédent, vous pouvez constater que le résultat est différent :
| 5000 | 5050 | 4949 | 4850.02 | 5044.02 | 4993.58 | 4743.90 | 5000 | |
| Performance | +1% | -2% | -2% | +4% | -1% | +5% | +5.40% | |
| Performance De l’ETF | +2% | -4% | -4% | +8% | -2% | +10% | +10.80% | |
| Valeur de la position | 5000€ | 4900€ | 4704€ | 4515.84€ | 4877.11€ | 4779.56€ | 5257.52€ | 5825.33€ |
| 5000 | 4750 | 4512.5 | 4557.62 | 4603.20 | 4695.26 | 4742.21 | 5000 | |
| Performance | -5% | -5% | +1% | +1% | +2% | +1% | +5.44% | |
| Performance De l’ETF | -10% | -10% | +2% | +2% | +4% | +2% | +10.80% | |
| Valeur de la position | 5000€ | 4500€ | 4050€ | 4131€ | 4213.62€ | 4382.16€ | 4469.81€ | 4952.55€ |
Dans les deux scénarios, le résultat final n’est pas identique à celui du montant de départ. Dans le 1er vous avez obtenu une plus-value alors que dans le second il s’agit d’une perte.
En effet, en appliquant le levier sur la performance journalière et non sur le capital investi, le résultat d’un investissement sur un ETF Leverage peut vous amener à gagner ou perdre de l’argent même si le cours de l’actif sous-jacent revient à son point d’origine.
Conclusion
Les ETF Leverage et les CFD sont des instruments particulièrement intéressant quand il s’agit de spéculer sur un actif sous-jacent, pendant une courte période de temps.
Pour autant, les CFD semblent plus adaptés dans la mesure où ils offrent un choix plus vaste d’instruments, une plus grande liberté en matière de levier et une corrélation semblable à son sous-jacent.
